外媒：美保护主义只在饶舌 对中国经济几无影响

彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰和亚洲经济学家陈世渊撰文称，早期指标指向中国制造业在8月份获取些许增长动能。财新中国制造业采购经理指数(PMI)报51.6，高于7月的51.1，也高于彭博调查经济学家得出的预估中值51.0。指数在荣枯分水岭50之上进一步攀升，以及优于预期，二者皆是正面消息。

其他早期迹象也令人鼓舞，中国官方公布的制造业PMI上升，而韩国的出口同比增长17.4%。财新PMI的细节方面，出口订单升至2010年以来最高水平--显示中国经济从全球需求复苏中获得支持，以及美国保护主义的饶舌对于实际的贸易流动几无影响。

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中国PMI中国上半年经济意外向好，而早期迹象显示下半年可能再度如此。这里的大问题是，这对于货币政策意义何在。经济稳定增长，加之中国国家主席习近平强调去杠杆，意味着现在到了收紧政策的时候。而中共“十九大”定于10月18日在北京召开，经济增长仰赖信贷扩张，以及市场压力若隐若现，又暗示还不到时候。

市场迹象和政策信号有些混乱。七天回购利率近期稳定在2.9%左右。中国央行通过公开市场操作从市场回笼资金，抵消财政支出季节性增加造成的影响。从中国央行获取资金的加权平均成本开始微升，不过仍低于年中时的高点。

一年期国债收益率上行，从上周尾声时的3.37%，到周四升至3.48%。总体来看，最近的迹象支持彭博经济研究的观点，即十九大之前中国央行在货币政策方面将原地踏步，尽管会有略微倾向紧缩的迹象。