全球市场钱太多！上帝要你亡必先叫你狂

近日环球股市牛气冲天，资金争相扑入，在难得一见的资本盛宴上，追接火棒。然而，资金可进亦可退，引发游资泛滥的各国央行，已纷纷铺路收水，投资者切忌贪胜不知输，须知水能载舟亦能覆舟的道理，万一资金撤退，今年华丽开局的投资市场，随时会惨淡收场。

全球大牛市实在拜环球热钱过剩所赐。资金流报告显示，截至上周三的一星期，全球股票基金录得破纪录的逾三百二十亿美元净流入，中国及香港股票基金分别录得逾三十亿美元及五点五亿美元热钱流入，也分别是逾两年及三年来最高纪录，加上北水南下日趋频繁，港股通获三十五亿美元北水垂青，四方资金汇集，正好解释港股近日屡创新高的原因。

股市一向是最具效率的投票机器，近日大市成交金额持续高涨，多天都接近二千亿元关口，与二○一五年全民皆股的“港股大时代”相比，可说不遑多让，在在显示投资者对后市极为乐观。普罗散户看到升市，在羊群心态下，前仆后继买货怕执输，但事实上，眼光睇得更远的上市公司与企业决策人，近日举动更值得大家参考。

一月份上市公司数目达二十八间，比去年同期多六成四，单月集资额一百三十六亿港元，更较去年翻了一番。另一方面，近日愈来愈多公司趁投资炽热，开动抽水机配股甚至减持，深明花无百日红，趁市旺收割之心昭然若揭。

港股在二○一五年的升浪因A股暴泻而告终，恒指由高峰泻近一万点才喘定，已说明情绪主导、投机为先的A股炒家，买货与沽货同样充满蛮劲，热钱来得快，去得也会快。今时今日，港股A股化已是不争事实，投资者看着北水的指挥棒做人，更不能轻视内地政策风险，一旦险资及基金南下受限制，支撑港股的北水可以一夜间消失。

除了股市外，由热钱煲起的比特币去年底曾逼近二万美元，掀起了虚拟货币的一阵子疯狂，集体暴涨。而油价及金属价格，近日也受游资青睐，开始追落后。

要知上帝要你亡，必先叫你疯狂！牛市次次在狂喜中死亡，过去没有一次例外。综观环球举足轻重的主要经济体系，美国启动缩表把全球过剩游资回收；信贷过度膨胀的中国，也打出一记修正球推行大规模社会去杠杆；欧日央行也暗示即将收水，在可见日子，全球水浸情况可能快将过去，倚重资金推动的股市升浪，要慎防到达临界点后随时逆转。