美元逆袭升值新趋势形成? 十天从6.24到6.37

发布：2018年05月02日 13:31 来源：和讯名家

发布：2018年05月02日 13:31

来源：和讯名家

4月17日晚间，央行宣布，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，18日，央行公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，央行以利率招标方式开展1500亿元逆回购操作。鉴于无逆回购到期，实现资金净投放1500亿元。

美元趋势性升值

央行降准在国内市场的直接结果就是投放流动性，缓解降杠杆过程中的流动性匮乏；在外汇市场的直接结果就是美元升值。自4月19日开始的大约不到10个交易日中，美元趋势性升值，大约接近1.5%至目前的6.37左右，虽然每一天的幅度都在小范围内，貌似波澜不惊，无人关注，但隐含了一个大趋势发生了根本的惊天变化！

本轮央行降准，可以看作一个新周期的起点，说明在特殊的背景下，相关管理层已经悄然调整布置了新的战略目标，人民币维稳成本过高，将不再是首要汇率的目标，未来美元将持续保持强势，无声无息当中，美元已然逆袭，新趋势成形！

关于汇率变化的复杂逻辑，对于普通的投资者而言，并不需要了解那么深刻，我就算用再浅显的文字来描述这个问题，恐怕也要洋洋洒洒万字文，而且读者恐怕很难读下去，涉及到的因素太多，机理变化万千无常。

你需要了解什么？

你需要了解的核心问题就是，如果汇率波动变化，对于你本人意味着什么？如果这个问题你都搞不清楚，很可能不知不觉当中造成本可以避免的损失！

如何面对汇率波动？

有人问我，说自己在2015年或者2016年在6.9左右的价格换了些美元，结果人民币一路升值到了6.2，是不是白白亏损了10%？

我一般都反问，你计划要花美元吗？如果你要花美元，为什么要用人民币来给自己算账呢？就算暂时没有花销计划，将资产分布在不同货币基础之上，有备无患地有什么坏处吗？

站住这个维度上看问题，对于提问者而言，心里多了两个，踏实！无论世界变化万千，战略储备有就是有，没有就是没有，有肯定远远强过没有，难道不是吗？！

实际上，对于现在很热门的关于普通家庭的海外配置，我一直持有的是两个基本观点，这两个基本点是能禁得住任何质问和考验的，也是放之四海皆准的公理，简单明了实用。

1. 锁定风险

如果你在未来的某一时点需要花费美元，一定要尽早持有部分美元锁定风险，如果这一点未必确定，那么在可投资资产的总量中持有20-30%左右的非人民币资产（是目前发达国家居民持有外币资产的平均水平），目前全球看来看去，主要是美元资产，一定是正确的，毋庸置疑。

2. 海外金融类资产优势

在持有海外资产的类型中，金融类型资产（基金组合）是毫无疑问首选的最便捷最可靠和流动性最强的选择，目前国内资产管理的短期4—5%的回报，长期7-8%左右的回报，在美国肯定是可以达到和超过的。这一趋势是过去两三年才出现的，主要原因是国内的投资回报在不断下降，风险在不断累积增加造成的，而且通过强化金融监管，禁止资金池和刚性兑付，大家不断会听到国内债务违约的消息，本文不再详述；海外配置中另外结合海外房产，可以将投资与未来居住或者移民的潜在需求结合起来。

历史回顾

1993年中国宣布实施以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度，导致人民币对美元的官方汇率水平从1比5.8降至1比8.7，接近50%。

1994年-1997年人民币对美元汇率从8.7升到8.27。

1997年东南亚金融危机爆发，人民币钉住美元1997-2004年年期间人民币兑美元汇率一直固定在1比8.27～8.28区间。

2005年7月，中国央行宣布重启人民币汇率形成机制改革。

2005—2008年，人民币兑美元汇率由1比8.27～8.28上升至1比6.7～6.8左右。

2008年全球金融危机爆发后，中国央行再次将人民币钉住美元，导致2008—2010年人民币兑美元汇率再次固定在1比6.7～6.8区间。

2010年6月，中国央行宣布再次重启汇改。2O10—2014年，人民币兑美元汇率由1比6.7～6.8上升至1比6.1～6.2左右。

2015年8月，中国央行宣布进一步改革人民币汇率形成机制，从而使得每日人民币兑美元汇率的中间价在更大程度上参考前一日收盘价。

8月11日汇改后几日内，人民币兑美元汇率中间价弱化3.5%，短时间内从6.1调整到6.4。

811汇改

在“811汇改”三天之内，人民币兑美元中间价由6.1左右迅速弱化至6.4左右。

在各方面压力下，中国央行被迫入市干预，通过在外汇市场上卖美元、买人民币的公开市场操作，稳定人民币兑美元汇率。这一举措使得人民币兑美元汇率由6.4左右一度反弹至6.3左右。换言之，由于“811汇改”的实质是取消了央行对每日人民币兑美元汇率中间价的干预，在“811汇改”之后，为了抑制人民币兑美元的弱化，央行只能借助于出售美元、买入人民币的公开市场操作。

这样做将会导致央行外汇储备的流失，外汇储备在短短几个月当中快速下降接近万亿美元，绝大部分都是因为央行在离岸市场抛售美元，维稳货币而损失的。