股债双杀实为20年罕见！美股还将继续大跳水？

美国股债10日罕见同步挫跌，投资人并未涌入债市等传统避险资产。分析师指出，股票和债券殖利率20年来大多呈正相关，每逢出现负相关时，接下来就出现股市大回档，预示了股市短期仍将剧烈震荡。

策略师说，股债市这种不寻常的同步走势，暗示股市未来将出现更大的波动性。分析师表示，这种不寻常的交易可能是一个警讯，股市未来将出现更多卖压，或是至少在投资人被吓到愿意重返债市之前。股债同步的下跌也可能使投资者无处藏身，颠覆了可以彼此市场规避亏损的分散投资策略。

嘉信理财首席投资策略师桑德斯表示，总是很难判断什么时候达到殖利率和股票相关性反转的转折点。

策略师表示，如果股市跌势进一步扩大，公债将再次成为安全避风港。但只要美国联准会继续升息，债券殖利率上升将继续从股票中吸走资金，因为投资人认为固定收益投资的收益率更具吸引力。

通常情况下，投资人会在更稳定的公债市场寻求安全避风港，因此当股市大跌时，投资人会抢购美国公债。但10日的情况并非如此，因为投资人一直在卖出更长期的公债。随着公债的抛售，价格背离的殖利率上扬，从而推高了整个消费者和企业贷款的利率。