三大主因！使美股两大指数今年涨幅统统吐光

美股24日跌势加剧，使道琼指数和标普500指数今年来表现由红翻黑。（图／路透）

美国股市卖压24日加剧，道琼工业指数收盘暴跌逾600点，标普500指数重挫3%，两大指数今年来涨幅全部吐光，表现由红翻黑；科技股跌势更猛，那斯达克综合指数跌幅深达4.4%，已从前波高峰回跌12.3%，正式步入“修正”领域。

华尔街投资老手表示，美股最近跌破重要支撑价位后，已进入危险的新阶段。投资人担心，美股在遭遇这波猛烈卖压后，大盘恐怕不再是零零星星、5%上下的小幅回档整理，可能演变成从前波高峰回跌逾10%的所谓“修正”走势。

如今标普500指数已比9月20日涨抵的历史新高价位低9.4%，道琼指数比10月3日的空前高峰跌8.4%，两大指数2018年表现由涨转跌，今年来跌幅都在1%以内。

这与数周前三大指数迭创新高、道琼指数眼看就要攻克27,000点心理关卡的情景大异其趣。究竟是什么因素导致美股市况突然风云变色？分析师归纳出下列三大主因：

经济与企业基本面疑虑加深

触动美股盘势急转直下的主因，是美国经济与企业获利展望因贸易战、联准会（Fed）升息以及中国成长减缓而蒙上阴影。

基金管理公司Baird首席投资策略师毕托斯说：“这无疑是修正。问题是，会不会导致空头市场？”按定义，空头市场指从前波高峰回跌幅度超过20%。

科技、媒体和通讯类股卖压最重，银行、医疗保健和工业股也跌得不轻。这反映上季财报结果与本季展望令人失望，加深投资人对未来企业获利成长的焦虑不安。

Globalt投资公司资深基金经理人马丁说：“ 这个财报季所见的企业预警比前两季多，让你真正开始提高警觉，对第4季展望的顾虑油然而生。”

财报或财测令人失望触动卖压

一些指标企业，包括卡特彼勒和3M在内，上季财报表现不如预期，并警告美-中关税大战推升成本。

截至23日收盘为止，已发布第3季财报的140家标普500成分股企业中，81%的每股盈余优于华尔街预测，低于预期的比率为10.7%。相形之下，根据Refinitiv的I/B/E/S资料，自1994年以降，平均有64%的企业获利超越每股盈余预测，21%不如预期。

不过，德州仪器和意法半导体警告需求放缓，超微上季营收与本季营收预测均不如预期，使市场警觉到美-中贸易战的负面影响开始浮现。

投资人担心，美企盈余可能已经触顶。穆迪分析公司首席经济学家詹迪说：“我认为，获利成长已经触顶，未来必定会趋缓，导致下一波衰退，时机可能在2020年代初期。”他指出，从往例来看，一旦获利成长触顶，大约两年后景气就开始向下沉沦。

资金从股市遁入债市避险

美国公债价格大涨，10年期美债殖利率随之降到3.11%，低于23日的3.16%。公债殖利率下滑，反映交易员一窝蜂买进传统上被视为安全资产的美国公债。

投资人可能也押注于Fed若是观察到更多经济趋缓的迹象，可能选择放慢渐进升息脚步。

许多经济学家预料，明年美国经济成长将开始减速，反映大规模减税和政府扩大财政支出的刺激效应消退。