大摩：若亚马逊自组40架空运机队 可省10-20亿

在摩根史坦利警告"市场正在忽视亚马逊空运(Amazon Air)对快递服务公司日渐增长的风险"后，联邦快递和UPS的股价大幅滑落，跌入熊市。

今年亚马逊空运占UPS和联邦快递潜在营收损失2%，到2025年时营收损失将逾10%。（美联社）

大摩的珊克(Ravi Shanker)在给投资人的报告中说："目前，投资人大多关注亚马逊的最后一哩服务，但我们认为空运的挑战同样重要。""但考虑到亚马逊计划接收40架飞机并建造一个可以同时处理100架航班的航空枢纽，我们早已仔细研究了亚马逊空运对UPS和联邦快递的影响。"

UPS股票下跌7.37％，而联邦快递下跌6.26％。两家企业的股价分别比近期高点下跌了21.2%和21.5%。华尔街将熊市定义为从股票的52周高点下跌20%或更多。

摩根史坦利认为，今年亚马逊空运占UPS和联邦快递潜在营收损失的2%。但到2025年时营收损失将加速到10%以上。

珊克说："预计一旦亚马逊空运拥有全部40架飞机，或者根据其航空枢纽规画拥有100架飞机，并且其利用率提高到与UPS和联邦快递相同水平，这种竞争能力将加剧。"

摩根史坦利相应降低了价格目标，将UPS从每股92元降至每股87元，联邦快递从每股240元降至每股230元。

珊克指出，而且亚马逊还可能"出现有意义的总成本节约"。通过自有快递网络，摩根史坦利估计亚马逊的运费成本为每单位约6元，而非UPS的每单位8元和联邦快递的每单位10元。

他说："这意味着在2019年，每个包裹省下2-4元可以为亚马逊带来10亿至20亿元的节省，或者全球运费的3%到6%。"