普遍预测:中国经济不会再像从前那样一枝独秀

中国经济刚开始浮出水面，最近公布的经济数据颇令人鼓舞；但更重要的，则是中国长期成长轨道已经转变；未来不会再像1990年代及2000年代那样一枝独秀，而是愈来愈趋向美国及欧洲的成长模式。

经济学者及观察家普遍预测，未来十年中国国内生产毛额（GDP）将超越美国，但很少人注意超越之后可能如何。

先看最近的复苏信号。去年底中国成长大幅减缓；最近虽有改善，但主要是因为基期偏低。3月制造业采购经理人指数（PMI）从2月的49.2，回升到50.5，才刚刚站上荣枯分界点（50），且比过去十年来的平均水准（51以上）还低。消费者物价大幅上升，生产者物价也回升，显示中国经济正在补充元气。

国际货币基金（IMF）日前下修2019年全球以及多个主要经济体的成长预估，但中国例外，预估成长率由6.2%小幅上修到6.3%。加上房市景气回升，及A股沪市指数今年来大涨近三分之一，显示前景相当有亮。

景气能够出现回春信号，部分是靠政府采取扩张性的财政及货币政策。尽管已有多项措施出台，但都属于"定向性（有特定目标）"作法，不像以往所采取的地毯式扩张。

然而当多种长期性的力量都在抑制成长时，无论政府采取何种政策，效果都有其极限。凯投集团便预测，到2030年时中国经济成长率将减缓到2%左右。2%的成长率固然值得警惕，但未必就是灾难，因为日本就曾经从1990年代的高成长，坠入之后的长期停滞期。

日本经济于1990年代陨落后，美国却在同期间出现"伟大的十年"，且当时欧洲的表现也相当不错。到2000年代初期，中国又开始繁荣，几乎没有人再注意到日本的退缩。

然而现在令人担忧的是，目前还看不到任何其他国家会成为中国经济的接班人，来重新塑造并支撑全球经济成长。

可能的情况之一，就是"中国2.0版"。由于到2030年时中国的经济规模已经相当庞大，而且愈来愈靠消费支出及高科技来带动成长，因此2%的成长率绝非毫无力量；而且绝对不应该漏算美国的经济力量与创新能力。

中国今年经济能够稳住，的确值得喝采，但更重要的是能够研判出未来五年或十年的走向。