加拿大经济保持弹性？央行行长专家都被打脸！

上周三（12月4日），加拿大央行行长波洛兹（Stephen Poloz）宣布，维持1.75%的基准利率不变。实际上自2018年10月以来，加拿大央行的利率一直没有变化。

为了应对全球经济疲软，众多发达国家的央行纷纷采取降息措施并放松货币政策，美联储今年已三度降息。

但央行在声明中说，至少有两个关键因素让央行决定仍然维持利率不变，一个是尽管中美之间的贸易战造成全球经济不确定性，但加拿大经济仍保持弹性。二是本国的通胀率仍维持在接近央行2%的目标。

也许加拿大通胀率并未失控不假，但加拿大经济已是今不如昔，衰退之相越来越明显。

（THE CANADIAN PRESS/Adrian Wyld）

这不，加拿大央行行长话音刚落，联邦统计局就传出坏消息：今年11月份加拿大净失71,200份职位，失业率急升，从维持了好几个月的5.5%升至5.9%。这是从2018年8月以来的最高水平，当时的失业率为6%。

经济学家们也被重重打脸！

金融市场数据公司Refinitiv在此之前的调查结果显示，接受调查的多数经济学家预测，11月本国将净增10,000份工作，失业率会继续维持在5.5%不变。

虽然统计局的数字让经济学家们大跌眼镜，但实话实说，他们的预测并非没有根据。

联邦大选之前就业数据一直亮瞎眼

在今年前11个月，除了6月和10月之外，联邦大选之前加拿大的就业数据一直非常亮眼，甚至可以说是亮瞎眼！

在10月份之前，至少有5个月净增工作超过5万。如果按净增职位数量排序，4月份第一，106,500份；8月份第二，81,100份；2月66,800份；1月55,900份；9月54,000份。此外，5月份也有27,700份。

实际上，今年以来就业增长链只有两次断裂：一次是在6月份，第二次是在10月份，但该月仅流失1,800份职位，失业率仍然维持在5.5%没有变化。

申请破产者人数10年来达到最高

除了就业滑坡之外，加拿大家庭的债务负担越来越重，其后果之一就是申请破产者人数不断增加，达到10年来最高水平。

加拿大《环球邮报》12月初的报道说，根据加拿大破产监管办公室（OSBC）公布的数字，今年10月份申请消费者破产的人数继续上升，达到13,200宗，比去年同期增长13％，不仅年度增幅较大，而且是10年来单月最高数字。

查一查OSBC的历史资料，发现此前单月最高数字是在2009年9月创下，当时有15,465名加拿大人申请破产。

若与截至2018年10月31日的12个月相比，今年10月底前12个月无力偿债之加拿大人的数量增长了近9％。

这个情况令经济学家感到困惑，因为加拿大一直是低利率环境，央行维持1.75%的主利率已经有一年多了。

加拿大破产业界的专业机构——加拿大破产与重组专业人士协会（CAIRP）在去年年底发出警告，称加拿大家庭欠债太多，一旦利率升高，那么不少加拿大人就面临破产风险，估计2019年会形成一波破产潮。

但CAIRP只说对了一半：今年迄今为止确实有一波又一波破产潮，但主要原因却不是由于利率升高，而是另有其它原因。

商业投资开始下降

就在上月中旬，满银（ Bank of Montreal）首席经济学家波特（Doug Porter）发出警告说：我们现在有麻烦，加拿大经济在金融危机之后经历了十年的稳健增长，按理加拿大的商业投资现在应该会高涨，但情况却不是这样。

波特还用一张图表与美国进行比较，称就非住宅商业投资而言，美国（图中蓝线）处于记录的高位附近，而加拿大（图中红线）则是急剧下降：

波特指出，现在加拿大企业不是花钱购买机器设备，而是大举招聘及雇用员工。但这种做法是难以持久的，因为要是企业不进行商业投资，也就无法继续雇用大量员工。这里隐含着一个危机：这种情况通常意味着未来的就业市场会恶化。

中产的收入越来越停滞

加拿大达尔豪斯大学（Dalhousie University）经济学教授Lars Osbery表示，加拿大利率低企，但申请破产的人数仍然有增无减，这一方面是加拿大人消费者债务处于历史高位，对其中某些人来说，已经到了无法承受的地步。

再一个原因是，最高收入阶层的收入不断增长，而中等收入阶层的收入却越来越停滞。

还有另外一点，尽管现在失业率相对较低，但雇员薪资并没有相应增长。