救贵州债务危机，茅台出血了600亿

贵州茅台集团周三称，拟将所持股份4%无偿划转给贵州金控旗下贵州国资运营公司。茅台集团是贵州国资委控股公司，贵州金控由贵州财政厅控股。分析认为，贵州目前身陷债务泥潭，此举或为缓解该省财政困难。

近600亿元贵州茅台被无偿划转

12月25日晚间，贵州茅台发布公告称，根据贵州国资委的通知要求，拟将持有的5024万股贵州茅台无偿划转至贵州省国有资本运营有限公司（贵州国资运营）。根据当日收盘价计算，该部分股权市值近600亿元。

茅台集团全称为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司，由贵州省国资委100%控股，目前持有贵州茅台7.79亿股，持股比例为61.99%。贵州国资运营成立于2014年，注册资本600亿元，实收资本100亿元，由贵州金融控股集团有限责任公司（贵州金控）100%控股，实际控制人为贵州省财政厅。

5024万股占茅台集团所持股份的4%，本次划转完成后，茅台集团持股比例将降为58%，依然保持控股地位；贵州金控的持股比例则增加至4.28%。

贵州身陷债务泥潭 动用“茅台”解困？

《财新网》报道指，深陷债务泥潭的贵州省，终于动用了“茅台”这个大杀器。

根据光大证券统计，截至2018年末，贵州省的政府债务余额为8849.81亿元，债务率148.79%，负债率59.66%，在全国较为突出。近年来贵州陆续出现非标项目违约，债券兑付也面临较大压力，又进一步增加了债券发行融资难度。

和贵州金控，对于具体划转原因、划转后续安排等事项均未作披露。

官媒《证券时报》报道，贵州省国资委工作人员称，“不是国资委主导的，省国资委也没有介入。”贵州金控工作人员说，“我们这边没收到任何通知”，对划转之后的用途，则表示“不清楚”。

一位长期跟踪茅台的分析人士表示，“划转以后，一旦分红钱就可以更加直接进入财政，中间环节就非常少，给财政快速补充一些资金。”

以12月25日贵州茅台收盘报1133.70元来计算，茅台集团拟无偿划转股份市值约589.98亿元。以贵州茅台2018年10派145.39元的分红情况为例，4%的比例可获得分红约7.32亿元。

在中国大陆，国资无偿划转之事也不是新鲜事。2019年年初，云南省国资委就曾将云南城投5.62%股权无偿划转至云南省财政厅，并指明主要目的为充实社保基金。

某券商债券承销业务人员表示，茅台股权划转体现了中国行政最有“中国特色”的一面，可以迅速调动各种资源去解决财政和经济困难，“此举有一定示范效应，接下来可能有很多省市会采取类似方式处理相关问题”。