高盛：美国经济未来的几年都不会衰退

华尔街投行高盛发表报告认为，美国经济在未来数年不大可能陷入衰退，尽管下行风险不容忽视，但目前仍未处于濒临衰退状态。

由高盛经济师Jan Hatzius与David Mericle共同撰写的报告指出，现时美国经济下行风险温和，自上世纪八十年代开始的“大缓和”(Great Moderation) 支柱依然稳固，从架构上来说更具抗衰退的能力。

报告还指出，可能引发衰退的关键因素，包括油价波动、通胀过热与金融体系不稳，这些因素现时都保持平稳，因此美国经济“软着陆”的可能性较高。

就在几个月前，华尔街几乎所有人都在担心经济衰退即将到来，中美贸易战、全球经济疲软以及英国脱欧等地缘政治风险严重拖累经济成长，国债收益率曲线倒挂也助长了这些担忧，这种倒挂现象准确地预测了过去的七次经济衰退。

随着贸易战首阶段协议的达成，以及收益率曲线得到恢复，这些担忧逐渐消退，市场预计未来12个月的衰退风险仅为24.6%。

但是，高盛的报告并未排除经济衰退的风险，只是认为一些主要不利因素已经消散，例如，美国基本上已经实现了能源独立，美联储似乎更关注通货膨胀太低，自上次金融危机爆发以来，由于私人债务急剧减速以及更严格的监管，金融体系的杠杆程度也有所降低。

不过他们认为，资产价格泡沫化与企业债务上升情况仍然令人忧虑，高盛确定的第五种风险，即财政政策，在政治两极化、不确定性和功能失调的时代可能会出现新的风险。