美元缩水将导致加拿大经济增长放缓

由于受益于企业库存增加及消费者支出上升，加拿大一季度国内生产总值（GDP）年率增长为2.4%，高于美国0.5%。从市场表现来看，虽然数据利好,但由于前期升幅过高，加元的涨势已失去动能，这也反映了市场对加拿大未来经济前景持谨慎态度。

由于加元升值带来进口能源等消费的增长，为GDP增长提供了良好的支持，使得一季度消费年率增长3.5%。由于美国是加拿大制造业最大的贸易伙伴，影响加拿大经济增长的外部因素几乎都来自美国。

与美国相比，加拿大前几年得益于促进经济增长的低利率及汇率优势已经荡然无存。如果美国再次降息，两国短期利差还将继续扩大。除此之外，加元兑美元近期的大幅升值削弱了出口，已使加拿大制造商竞争力减弱。一季度数据显示，由于来自美国的工业需求处于停滞状态，导致加拿大出口年率下降5.7%。专家分析，目前加元的升值将使得加拿大GDP增长在未来一年缩水大约2%。

虽然一季度加拿大GDP总体数据良好，但1至3月份GDP增长趋势却形如虎头蛇尾。1月份GDP强劲增长0.5%，2月份温和增长0.2%，而3月份由于商业库存增加，GDP增长几乎停滞。加之SARS疫情和疯牛病的负面影响，也将在4月和5月的经济数据报告中有所体现，并会使加拿大二季度经济成长受到拖累。专家分析，二季度GDP增长可能不会超过1%。由此可见，若使得二季度GDP增长达到1%的目标之上，则需要更加强劲的经济指标来推动。

展望未来，由于加元的升值及劳工市场走软等因素，预计加拿大下半年GDP增长并不乐观，可能放缓至平均2.5%的年率水平。而作为汇率依托的经济基本面一旦后继乏力，将使得加元的上涨空间逐步缩窄。