美股收紧 跑路美国 中企巨头争相赴港二次上市

近期以来，由于美股市场收紧对中概股管控政策，包括网易、百度、携程、京东等企业均传出筹备赴港二次上市的消息。周三（5月20日），外媒报道网易最早6月赴香港二次上市的消息，筹资最高额度20亿美元。有分析人士认为，中概股到香港上市，也不能意味着完全躲开了风险。

路透IFR的消息人士称，网易将比京东在港股第二上市的时间将相差一周至两周，最快预计在6月中下旬启动IPO，可能最多筹资20亿美元。

从去年11月开始，网易公司宣布其董事会批准回购美股有道存托凭证计划，截至2020年3月31日，已购买约134,000股美国存托凭证，共计约210万美元。今年，网易批准回购不超过20亿美元的美国存托凭证，到3月31日已购买共计约3.4亿美元的美国存托凭证，在美股减少流通股数，以降低市值波动风险。

近期以来，美国政府正在收紧对中概股的审计要求。自去年底起，美国政界就多次警告中概股的投资风险。直到今年4月瑞幸咖啡自爆业绩造假，股价下跌超过80%后，美国投资界对中概股产生普遍的高度质疑，对上市中企进行彻底审查的呼声不绝于耳。

白宫经济顾问库德洛（Larry kudlow）周二谴责说，中企普遍缺乏透明度，很多企业都有丑闻事件，导致投资者损失大量资金。

做空机构浑水的创办人卡森·布洛克（Carson Block）表示，绝大多数在美上市中企都在进行某种程度的欺诈，他认为这些企业可能普遍存在大比例的收入虚报，20%-30%的虚报“被视为是正常的”。

周一（5月18日），以科技股为主的纳斯达克指数被指将颁布新规增加小型中企IPO的难度，并准备对新晋IPO中企进行彻底审查。纳斯达克还对财报造假的成员股瑞幸咖啡发布了退市通知。

在这种情况下，网易等中企都将赴香港2次上市视为避险途径。不过，有分析指出，中企选择赴港2次上市的举动并非毫无风险，风险之一就是香港的现行经济局势正在受到民主运动的冲击。

分析指出，6月将是香港“反送中”运动满一周年的纪念月，无论是香港示威民众积极发起行动，还是港府加大镇压，都不利于香港的市场活动，可能会影响香港的经济局势乃至金融领域表现。

美国去年11月通过的《香港人权与民主法案》授权美方按香港人权、自治情况重新衡量美方对香港经济地位的界定，该报告预计将考虑5-6月期间香港“反送中”民主人士以及中共政府的对港政策，如果该法案建议白宫改变香港的独特经济贸易地位，那么即使中概股赴港上市，仍然需要面对美国法案造成的潜在风险。