人民币中间价下调239点 未来趋势向上向下

3月19日，人民币(6.5066, 0.0025, 0.04%)中间价报6.5098，下调239点，上一交易日中间价报6.4859，在岸人民币上一交易日收报6.5017。

据中国媒体财联社报道，在3月18日举办的中国经济观察报告会上，北京大学国家发展研究院教授卢锋指出，尽管市场对2021年人民币汇率走势的看法分歧较大，但中国国内经济长期增长等内生性因素仍有助于人民币走出趋势性升值的行情。

近期境内人民币兑美元汇率围绕6.50上下震荡。卢锋认为，未来人民币汇率将在双向波动较大的背景下，展开趋势性升值的走势。

卢锋说，未来人民币长期升值的动力仍在，且通常情况下升值的力量较大，贬值的力量可能会在一些特殊的阶段占据主动，这样就形成了汇率升值与双向波动叠加的新形态。

对人民币长期升值的原因，他认为主要将受益于以下三点：一是中国经济将长期增长。其次是过去几年中，中国贸易部门生产力的上升趋势并未改变。在2020年5月份出现的一波人民币升值行情中，除部分阶段性原因以外，近些年中国生产力上升所产生的累积效应，可能也对升值产生了积极的作用。第三点原因是近年来中国整体市场不断开放，外资进入国内金融市场的交易成本亦随之下降，跨境资金流入也带来了一定的人民币升值压力。

十年期美债收益率创14个月新高

10年期美债收益率一度创下去年1月以来最高点1.754%，为2020年1月以来的首次。30年美债收益率更是上涨突破2.5%，达到2019年8月以来最高值。受此影响，众多投资机构选择抄底美元，此前趁着美联储鸽派声音沽空美元的量化投资机构，也加大空头回补力度。

美联储主席鲍威尔在周四的记者会上表示，不需要对收益率上行作出反应，“如果观察各种金融指标，会发现它们显示金融环境整体宽松，这是适当的。”他说。

美银发布3月全球基金经理的最新调查显示，多数受访基金经理认为，若美国10年期国债收益率进一步升至2%，可能引发美股出现10%以上的回调，进而触发一系列多米诺效应，比如美元受益避险资金涌入大幅反弹，大量资本从亚洲等新兴市场回流，加剧新兴市场金融稳定性风险。

景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为，美债收益率走高可能会利好亚洲股市。因为这预示着美国经济正在强劲复苏，有利于提振亚洲出口经济，带动全球资本青睐亚洲新兴市场国家资产。

标普亚太区首席经济学家肖恩·罗奇（Shaun Roache）指出，此次美债收益率持续回升，不大会像2013年的“紧缩恐慌”（taper tantrum）般重创亚洲新兴市场。究其原因，一是亚洲许多国家的防疫措施相对奏效，当地经济复苏前景好于欧美；二是相比2013年，亚洲不少国家的经济账户盈余，外汇储备相当充足，足以应对资金流出的冲击。因此，全球资本愿意留在亚洲新兴市场国家寻求更高的回报。