贷款投资的风险到底有多大?

0 评论 加国无忧 51.CA 2008年5月21日 18:30 来源:原创 作者:子诚
 
         一谈到贷款投资,人们的第一反应就是,风险太大了。那么,在加拿大贷款投资风险究竟有多大呢?
 
         本文试图通过对加拿大自1980年以来每年的银行贷款利率和TSX每年收益的研究,对加拿大历史上贷款投资的风险作一个评估,用一系列数据给投资者一个明确的答案。
 
       评估时间段
 
       自1980年以来的任意一个10年期间,即从1980到1989,从1981到1990,从1982到本1991… 依次类推, 最后一个区间是从1997到2006。
 
      基本假设
 
         假定投资者的边际税率为46.41%;投资者每年的收益为TSX每年的收益;为简化计算,每年6月份的银行PRIME利率作为该年度的平均利率;平均利率和平均收益均采用几何平均。因为贷款利息可以扣税,将利率分为银行PRIME利率和投资者实际承担的利率,由于利息扣税,后者应为PRIME利率的0.536倍。
 
      如何取得不低于TSX的收益
 
一. 投资某银行证券公司的投资组合, 该投资组合全部由大盘股组成, 10年来其平均年收益比TSX高约2个百分点, 但风险要比TSX低许多。
二. 投资一些基金组成的投资组合。
三. 由专业投资人直接投资股票。
 
     基本结论:
 
一.自1980年到2006年的任意一个10年期间,TSX的年最低平均收益为7.5%, 最高平均收益为11.9%。
二.自1980年到2006年的任意一个10年期间,投资者实际承担的平均利率最高为7.07%, 最低为2.93%
三.自1980年到2006年的任意一个10年期间,扣除贷款利息后,投资者的平均年最高税前收益为8.94%,平均最低收益为0.97%,也就是说,没有亏损。
      四.结论三的平均最低收益发生在1981至1990的10年间,这是因为80年代
             初期的高利率造成的。例如1981年的银行贷款利率最高达22.75%。
五.结论三的平均最高收益发生在1996至2005的10年间,这是因为近10几年的低利率造成的。
六.目前的贷款利率仍处于历史低位。
 
            本文既非投资建议,亦非税务建议。如对本文有兴趣,请联系您的投资顾问或本文作者。(647)883-6532
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