内忧外患,人民币国际化现在止步不前

0 评论 加国无忧 51.CA 2019年9月18日 10:06 来源:华尔街日报

中国推进人民币国际化的进程陷入停滞。根据国际清算银行(Bank for International Settlements)周一公布的数据,人民币在全球外汇交易中的占比为4.3%,在所有货币中排名第八。这一排名与三年前上次调查相比没有变化。国际清算银行称,虽然中国目前开展更多外汇交易,但人民币交易额仅以与其他新兴市场货币“同步”的速度增长。

尽管中国政府已将人民币提升为参与国际政治的核心要素,官员们也表示人民币的定位是贸易和金融领域的美元替代货币,但人民币的上述排名并没有上升。

虽然外汇交易只是衡量一种货币接受程度和使用情况的指标之一,但这种停滞表明国际社会对中国继续严格控制人民币的做法持怀疑态度。

中国国家主席习近平近年来频频出访,中国国有银行则向其他国家提供了数十亿美元的人民币贷款,并对人民币债券交易市场的发展表示欢迎。匈牙利以人民币筹集资金,俄罗斯央行表示将在外汇储备中增持人民币,这些都让北京方面感到振奋。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)三年前通过正式给予人民币与美元、欧元、日圆和英镑同等的“储备”货币地位,认可了中国的战略,尽管市场以往一直青睐自由流通的货币。

然而,国际清算银行的长期研究显示,今年4月每日6.6万亿美元的外汇交易量中,88%仍涉及美元。与2016年相比,排在美元之后的七种交易最活跃的货币排名没有变化。

新兴市场货币的使用量继续增加,占全球交易额的25%,接近欧元32%的比重。就交易价值而言,人民币活动增加了40%,达到2,840亿美元,但与之前的调查不同,人民币增速没有以足够的幅度超过市场整体增速,因此无法在排行榜中上升。

中国的雄心壮志有一个主要障碍:中国政府的严格控制。中国实施其称为“有管理的浮动汇率制度”,以保持人民币汇率的稳定和金融体系的安全。

始于2015年年中的一些事件也损害了市场对人民币的信任,包括中国股市崩盘后一次引发负面影响的人民币贬值。人民币抛售导致中国央行的外汇储备在两年多一点的时间里大幅下降约1万亿美元。

中国大幅收窄了投资和兑换人民币的渠道,包括加大了中国公民在出国旅行或留学时使用人民币的难度。

花旗集团(Citigroup Inc., C)新兴市场经济学主管David Lubin在3月份的一份报告中称,“随着人民币在2015年年中后走弱,市场持有和使用人民币的意愿也随之下降。这显然与全球储备货币的地位不匹配。”

花旗的研究显示,差不多在人民币得到IMF认可的前后,围绕人民币国际化的热情达到了顶峰,当时,近30%的中国贸易以人民币结算,香港的银行持有人民币1万亿元的人民币存款,一个月里发行了总计近100亿美元人民币计价的“点心债券”。花旗称,最近,以人民币结算的中国贸易占比下降了一半,香港的银行持有的人民币存款锐减了40%,“点心债”发行量下降至峰值的十分之一。

国际清算银行的数据突显出中国庞大的经济与有限的人民币活动之间的脱节。相比之下,港元的使用量增速要快得多,这表明海外企业仍有兴趣在中国做生意,只不过不是采用人民币结算。

在中国经济快速放缓的重压下,人民币汇率一直在下跌。今年8月份,中国央行允许人民币兑美元自2008年以来首次跌破7,这促使川普政府将中国列为汇率操纵国。

国际清算银行的调查显示,中国已经成长为一个外汇交易中心,自2016年以来,外汇交易额增长了86%,远远超过了全球27%的增速。不过,今年迄今,中国的外汇交易额仍仅相当于全球交易额的1.6%,只相当于香港交易额的五分之一。

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