苹果转向 脸书跌落深渊，坏消息接踵而至

2021年抢进元宇宙市场改名Meta的脸书（Facebook），2021年最后1季财报，每月平均流失约100万户，并示警2022年首季财报恐不如预期。消息震惊市场，引发脸书股价当天崩跌26%，市值瞬间蒸发近2300多亿美元，创下美国公司单日最大市值缩水幅度。脸书怎么会走到这种地步？

自从脸书宣布转攻元宇宙之后，坏消息似乎接踵而至。2021年Q4财报显示，公司获利年减8%，下降程度远超预期，2022年Q1财测前景亦黯淡，跌破投资人眼镜。脸书指出，由于用户在利润较高的服务上花费的时间变少，因此预期接下来的营收将减少。

这一切是怎么发生的？首先，社交媒体的竞争加剧。面对多平台竞争，脸书在多个国家市场已饱和，甚至开始流失用户。脸书2021年最后1季财报显示，全球用户平均流失100万户，尤其美国、加拿大这2个最赚钱的市场，用户成长持续停滞。

苹果改变政策 冲击社群媒体广告

其次，苹果（Apple）改变政策，严重冲击社群媒体的广告业务。脸书、Instagram等仰赖广告收入，然而就在2021年4月，苹果改变广告规定，iPhone用户在开启APP之前，会先询问用户是否愿意被追踪。这项规定大大限缩脸书获得用户资讯、投放广告的能力。之前市场不晓得伤害多大，直到Meta财务长给出答案，苹果广告规定估计将使Meta的2022年营收至少损失约100亿美元，相当于Meta 2021年总营收的8%。

第三，脸书转攻元宇宙要付出的代价开始显现。脸书整合内部所有有关AR/VR的部门，包括Oculus头戴式VR装置、Portal视讯通话装置，以及Spark AR平台等，成为元宇宙战略部门“Facebook Reality Labs”（FRL）。但FRL首次揭露的财报，不仅连3年亏损，且每季愈亏愈多，营收成长远跟不上烧钱速度。光是2021年，元宇宙部门就已经烧掉公司100亿美元，这个数字比2014年脸书买下Oculus的VR业务的5倍，也是2012年买下Instagram的10倍。

元宇宙部门 2021年烧掉100亿美元

以脸书这样长期稳定创造获利的公司来说，上述财报结果十分异常，这也是为什么Meta股价会在短短几天内直线坠崖。目前看来，元宇宙业务烧得钱比想像中更多，加上苹果政策改变对广告业务带来的震荡，使得脸书在转型Meta的过程，面临比想像中艰困的过渡期。

不过，值得注意的是，苹果的政策转变，不只脸书受到影响。自从2021年下半以来，Snap、Pinterest和推特的股价也一路向下。投资人认为，苹果广告新规也会影响这些公司获利。尤其Snap的广告组合与Meta十分类似，主要都是投放能引起点击或购买等即时反应的广告，这种广告更容易受到影响。

但投资人没算到的是，Snap在2021年Q4营收增长42%。可能有几种原因，一是规模较小的企业没有那麽大的下跌空间；二是Snap的广告组合建设也比较早，也许能对苹果公司的变化做出更灵活的反应。而且不同于脸书，Snap的日活跃用户还在持续成长，Snap多年来强调自己受年轻群体欢迎，这项优势看来比以往更加重要。

分析师指出，Meta无论是要填补广告收入缺口，或创造元宇宙业务获利都还有很长一段路要走。

脸书被定位传统平台 失去市场宰制力量

多年来，苹果掌控所有iPhone使用者，脸书尝试摆脱对苹果的依赖，并摆脱传播错误讯息和散播仇恨言论有关的社群媒体争议，公司也为此转型成Meta。但分析师指出，在苹果调整政策后，Meta无论是要填补广告收入缺口，或创造元宇宙业务获利，都还有很长一段路要走。

毕竟整个社群媒体市场的洗牌趋势大致底定，脸书早已被定位为“传统平台”，用户只会愈来愈说。华尔街日报指出，并非所有社群媒体都已经过时了，而是“老式”的社群媒体正在被淘汰。尤其是那些让大家坐在家里，被动地慢慢浏览内容，发布静态照片的那些平台。

更糟的是，Meta近来与欧盟的数据争议升温，Meta还威胁退出欧洲市场，恐怕只会带来反效果。面对其他平台竞争，脸书创办人札克柏格（Mark Zuckerberg）在财报会议上信心喊话，他强调营运方向很明确，目前正在大力投资TikTok的竞争对手Reels，以吸引年轻用户。

至于元宇宙烧钱的情况，短时间内恐怕也很难改变。尤其，Meta为了在元宇宙市场占有一席之地，势必要与其他科技巨头展开激烈竞争。微软先前买下动视暴雪，将其视为元宇宙基石；Google一直以来致力于相关技术；苹果也正开发自己的硬体设备。

过去，札克伯格或许在社群媒体有过他的萨诺斯时刻，只要弹指就能决定游戏规则，但现在的他恐怕已无法再主宰这块市场。