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从赌徒到亿万富翁,巴菲特都佩服的男人

巴菲特大家都比较熟悉,但是比尔-格罗斯却很少有人听过。但是他曾经却准确预测了2000年的科网泡沫和2007年美国次贷危机。这次对于美联储的加息,他表示,警惕美国经济衰退和房价暴跌。

他曾是太平洋投资管理公司投资长,又被誉为债券大王(the Bond King),曾经掌管的资金是股神巴菲特的四倍,也是巴菲特佩服的人之一。

巴菲特曾公开表示:“每个月我都急于看到比尔格罗斯的评述。他文笔生动,条理清晰,见解独到,将他的观点收集成册将是件幸事,我随时可以查阅。

从某种程度上来讲,比尔-格罗斯对全球金融市场的影响程度比巴菲特还大,毕竟他颠覆了人们对债券投资的传统认知。

1、成长:赌场练心

格罗斯出生于美国中部的小康家庭,虽然内向,被人称为独行侠,内心却无比好强。大学时代,在朋友的起哄下与人打赌,从旧金山跑到加州卡梅尔(Carmel)。为了赢得赌注,即使跑到最后五哩路时,他的一个肾脏已经破裂,他还是坚持继续跑,在六天内,跑完一百二十五哩(约两百公里),跑完后立刻被送进医院。

(爱德华-索普)

大学毕业那年,一场车祸改变了格罗斯的命运。住院疗养时,他读到加州大学教授索普(Edward O. Thorp)所着《打败庄家》(Beat the Dealer)一书,教人用记牌方式在二十一点扑克牌游戏获胜。出院后,他带着两百美元到赌城试身手。

为了尽量保存赌本,他住进一天只要六美元的印地安饭店,每天走路到拉斯维加斯大道上的四后赌场(Four Queens),找免费食物吃。

一开始,格罗斯受不了周围环境的烟味和酒气,经常无法集中注意力;如果运气不好,几小时,甚至一、两天都没赢,他会沮丧的不敢回到赌桌上。有时,他经常这里玩几把,再换到另外一张桌子,或者到处观察,哪个发牌员比较会带来好运。

后来他发现,一直换赌桌,根本无法记住庄家已经出了哪些牌,也就无法预测牌盒里还有哪些牌。而且,暂停会打断赌博的节奏和专注。

因此,格罗斯决定长期奋战,每天在赌桌待上十六小时,连赌四个月。就算他输了大注,也从不退场,继续留在牌局中,用两美元下注。就这样,当初的两百美元盘缠,竟然翻了五十倍,成为一万美元。

在拉斯维加斯的这段经历让格罗斯悟到了一点:“我从赌桌上了解,当你看到胜利机会倒向自己时,一定要持长期观点。因为短暂坏运所造成的损失,会因长期趋势有利于你而被摊平。即便出错,只要对的次数加起来多于平均,你就可以打败庄家。

2、改变债券投资市场

虽然美国的国债从建国初期就出现了,后来也出现了企业债,但是当时的债券市场一直是死水一片。直到格罗斯做债券交易才打破这种状况。

在20世纪60年代以前的100多年间,美国债券投资被称为毫无悬念的投资工具,投资收益基本上没有波动。因为这段时间美国的通货膨胀率平均下来只有0.65%,美国债券的价格基本上从不波动。买下债券的投资人,只要定期把息票剪下来,寄回给发行债券的公司,收取利息,到期时领回本金即可。

但是情况从上世纪六十年代以后就发生了改变。我们都知道美国在上世纪七八十年代进入了一个经济停滞,通胀高企的滞胀阶段。

在1970年,美国的通胀率就超过了6%,这个时候债券利息就显得微不足道,大量的债券被抛售,债券的价格大幅下跌,跌幅甚至超过50%。

因为债券的收益率=债券利息+(债券票面价-债券市场价)/债券价格,债券的利息和债券票面价是不变的,所以当债券价格大幅下跌的时候,债券的收益率就会扩大,债券的利润空间就会很大。

这时在太平洋保险公司做债券分析师的格罗斯看到了机会。他开始像炒股一样炒债券。他也是第一个把债券拿来交易的人。

格罗斯利用市场交易量少、缺乏公开报价平台的环境,在买卖资讯不对称的状况下套利。

有一次,格罗斯左手拿起电话买进两百万美元公司债,每单位价格为七十九美元,右手马上电话报价卖出,但谈成的价格是八十九美元,几秒钟之内便赚进二十万美元的利润,而且风险极低。

这种新形态的债券套利模式,让格罗斯在代操业大出风头,每年平均报酬率均超过10%,甚至曾高达18%,打败股票大盘。

经济学家、前联准会成员彼得-伯恩斯坦(Peter Bernstein)认为,格罗斯对投资界最大的贡献就是把债券拿来交易,并不是简单的持有。格罗斯堪称积极性固定收益管理的先锋。

3、躲避时代巨浪 成功预测金融危机

凭借敏锐的金融嗅觉和长期对市场数据的跟踪,以及亲身体验市场的氛围,格罗斯不止一次成功提前预测了金融危机的到来,并提前做了相关的准备。这也让他名声大噪,成为华尔街金融教父般的人物!

2000年5月,格罗斯坚持认为,美国的一场经济衰退就要来临,而高科技股票泡沫的破裂和美联储为了冷却经济而疯狂提高利率的举动,正在为这一场残酷的经济减速创造条件。

这时,格罗斯的公司便开始将100亿美元的公司债券转换为美国政府债券和政府支持的住房抵押债券。

几个月内,格罗斯便为公司赚取了5亿美元。同样,隔年格罗斯又把200亿美元投入到美国国债,他相信美国为了全力以赴恢复经济增长,美联储会大幅度下调利率。

这一做法,又使格罗斯从中赚取了15亿美元的利益。在接下来的“911事件”和“美联储连续第11次消减了利率”,格罗斯又一次用事实来展现他的实力。

最经典的是2006年,当时格罗斯观察到美国的房价涨到太高,甚至派出几十个员工,到全国各地假装成要买房子的人,查看当时房屋市场的状况,之后他决定,砍掉、也不再买进次贷商品。

当时,格罗斯带领团队开始买入利息较低的美国国债,抛售收益较高的金融债和公司债。这种行为被当时的同行嘲笑,人们说他太悲观,他的绩效也掉到同类基金排名的后四分之一。从第一名掉到后段班,格罗斯心情不由得落到了谷底,不但上班时改走楼梯,不搭电梯,以避开人群。

此后格罗斯回忆那段时间称:“我都怀疑自己老了,已经被潮流淘汰了!

到了2007年,次贷风暴暴发,美股大跌,市场才证明格罗斯是对的。

同年,格罗斯再次赢得晨星基金固定收益最佳经理人奖,这也是史上唯一有此殊荣的人。

时至今日,已经78岁的格罗斯身家在20亿美元左右,现在已经退休的他每天仍坚持看5个小时左右的金融信息。

在被问及投资要注意什么时,他回答最多的就是:“投资人必须提防很多东西,尤其是自己。

这可能就是他一生的智慧结晶!

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