俄乌战争满半年 显示欧洲至暗时刻将至

距离俄乌战争爆发（2月24日）已过去整整半年，这场被形容为“二战以来欧洲最大地缘政治危机”的战事，迄今仍未有停火的迹象。

如同《华盛顿邮报》所言，“俄乌战争已过去半年，世界依然站在刀刃上……”《彭博新闻社》也说：“过去6个月已不可估量地改变了无数人的生活——甚至是世界秩序。”这场战争除了导致俄罗斯和乌克兰损失惨重，也对全球经济、能源和金融市场具有深远影响，其中欧洲更是身处风暴核心，诸如难民危机、能源危机、通膨危机、供应链危机、汇率危机、债务危机都将接踵而至，透过《财联社》汇整的的7组数字，我们得以了解欧洲大陆6个月来经历了多少风风雨雨，又即将迎来怎样的“至暗时刻”。

数字1：665.8万

俄乌冲突爆发前夕，曾有地缘专家估算，未来将会有100万至500万乌克兰难民逃离该国。但如今回看来，这一推估显然还是过于保守。据联合国难民事务高级专员办事处（UNHCR）的数据显示，截止17日，已有665.8万名记录在案的乌克兰难民分散在欧洲各地，这还不包括那些返回家园的乌克兰人。据国际救援委员会（International Rescue Committee）称，在过去半年间多达数百万乌克兰人被迫离开家园，需要人道主义援助，这已成为二战以来规模最大、速度最快的难民危机。

随著大量乌克兰难民涌入，欧洲各国恐将再度因难民问题而出现“裂痕”。根据知名欧洲智库布鲁盖尔（Bruegel）研究所的测算，2022年欧盟妥善安置乌克兰人至少需要花费430亿欧元，约占欧盟全年计划总支出的1/4。

数字2：1000美元/桶

在过去几周，欧洲电价飙涨早已不是什么新鲜事。那么，你知道把当前德国的天价电力账单转化为原油，相当于多高的油价吗？答案是超过1000美元/桶。俄罗斯供应减少，加上冬季逼近，已经导致欧洲天然气价格同比增长15倍左右。

俄罗斯天然气工业股份公司19日宣布，将于8月31日至9月2日暂停通过北溪1号管道的天然气供应。尽管俄气公司强调，一旦工作完成且装置没有技术故障，天然气输送就会恢复到3300万立方米/天（20%的输气量），但还是引发了市场的恐慌情绪，很多人担心俄罗斯可能不会按时恢复供应，因为自今年年初以来，通过主要管道流向欧洲的俄罗斯天然气流量已下降了约75%。

数字3：23.2%

天价能源的背后，自然也伴随著失控的通膨危机。23.2%是爱沙尼亚7月CPI年增率的数据，也是欧盟27国在当月最高的通膨率。

俄乌战争打断了正要从疫情解封中复甦的欧洲经济，已有越来越多的经济学家担心欧洲经济将深陷“停滞性通膨”的泥潭。根据欧盟统计局的数据显示，欧盟7月份CPI年增率呈现9.8%，而且除了爱沙尼亚之外，欧盟内部更有不少国家的7月通膨率都突破了2位数大关：拉脱维亚为21.3%，捷克为17.3%，波兰为14.2%，斯洛维尼亚为11.7%，荷兰为11.6%，希腊为11.3%，西班牙为10.7%等

数字4：0.9900

通膨飙升令越来越多的欧洲人深感荷包缩水。而在外汇市场上，欧元也真的变得越来越不值钱。23日，欧元最低下探至0.9900美元。在上个月欧元兑美元汇率时隔20年首度跌破1:1平价后，欧元跌势显然仍未止步。俄乌危机的爆发以及衍生而来的欧洲能源危机、债务危机，沉重打击了市场对欧元汇率的信心。

无论欧元贬值在过去对欧洲的出口产业带来多少利多，如今都已不再是人们关注的焦点，因为汇率下跌将推升欧元区的进口成本，加剧能源价格飙升的破坏力，更对通膨危机起到了推波助澜的作用。摩根大通私人银行全球策略师费勒（Madison Faller）就表示，欧元兑美元汇率跌破平价，反映了欧洲经济将面临更大的衰退风险。

数字5：0

俄乌战争引发的通膨危机也令欧洲央行提前结束了一段史无前例的货币宽松时代！欧洲央行上月宣布将3大关键利率上调0.5％，其中存款机制利率更调升至0%，这标志著欧洲近10年的负利率时代宣告结束。

在去年年底，2022年升息原本并不在欧洲央行的计划之内。但随著俄乌冲突正式升级成战争，引发全球能源和粮食价格狂飙，直接促成了成本推动型通膨的增长。瑞士百达财富管理（Pictet Wealth Management）宏观经济研究主管迪克罗泽（FrederikDucrozet）在上个月的欧洲央行决议后曾表示，欧元区经济正处于危险的境地，寻找平衡经济衰退和通膨风险的方法对欧洲央行来说似乎是“一个解不开的方程式”。

数字6：-24.8%

俄乌危机后投资什么资产，可以承担最小风险，同时获利又最高？做空欧股显然是首选之一。今年2月以来，波兰华沙WIG20指数已累计下跌了24.8%，而德国、瑞士、意大利和匈牙利等欧洲国家的股票指数跌幅也均达到2位数。

对此有越来越多的华尔街投资机构涌向欧洲，并冲著做空欧洲经济而来，如同2009年底爆发的欧债危机。这些华尔街对冲基金最常见的策略是，一边大举买进欧洲天然气期货与电力期货，一边大举沽空欧元与欧洲STOXX 600股票指数，因为他们发现，只要欧洲能源危机与通膨压力持续升级，就会有越来越多的资本跟进沽空欧元与欧洲股票指数，为他们创造更高的投资报酬率。

数字7：-84.7%

欧洲能源和制造业巨头们显然也面临了空前的危机。自俄乌危机爆发以来，德国能源巨头Uniper的股价已累计下跌了84.7%。近期Uniper财报所显示的巨额亏损凸显了能源危机对欧洲工业领域的打击程度。Uniper上半年净亏损123亿欧元，主要因俄罗斯天然气供应减少，导致该公司被迫以更高的价格从别处购买天然气。Uniper是德国最大的俄罗斯天然气进口商，同时也是欧洲最大的公用事业公司之一。

随著越来越多的德国汽车零部件、化学制品和钢铁制造商无法再承受天天创新高的电力价格，这一欧洲工业的心脏地带将面临潜在的“外迁潮”风险。总部位于瑞士日内瓦的国际银行和金融集团Mirabaud，其股票分析师米勒汉姆（William Milieham）称，“欧洲化工企业经历了一段艰难的时期，而近期可能实行天然气配给制的讨论严重打击了这些公司的股价。”