房市凉凉！BMO首席经济学家警告：2023年没有降息的空间！

从房市来看，加拿大人普遍认为，利率很快会下降。但是，BMO Capital Markets的专家们认为，这会产生意想不到的后果。降息没有大家想得那么容易！

在上周末的一篇研究文章中，他们解释说不少投资者坚持认为的央行降息，将导致维持高增长预期和通胀，使降息适得其反。因此，BMO警告说，明年不会有任何降息的空间。

加拿大投资者和家庭预计利率会下降

加拿大央行上周似乎改变了其声明的态度。他们终于在加息后，带来了不同的信息，认为更高的利率可能会使市场无法承受，并考虑是否会停止加息。

再加上经济疲软，人们很容易认为此时的利率过高。BMO指出，由于企业前景恶化，多伦多证券交易所比去年下跌约5%。收益率曲线已经倒挂，意味着短期利率高于长期利率。加拿大10年期债券收益率，已经比隔夜利率低140个基点。

根据BMO的研究，在过去30年里，这两者的差距从未超过50个基点，也就是说，现在已经处于历史极端水平。这是经济衰退的有力指标，市场表明将会看到大幅降息。

这到底意味着什么呢？BMO首席经济学家Douglas Porter表示：“基本上来看，市场预计央行将在明年下半年之前开始削减利率，因为通胀在那时可能会开始消失。”

加拿大房市表现出较低利率的预期

加拿大房市是降息预期最明显的例子。央行估计本周的全国房市数据将显示销售量下降40%，房价下降4%。尽管有这些疲软的指标，但新上市的房产仍然显示出趋于平稳的迹象。尽管正处于经济衰退的边缘，但房屋租金价格甚至还在飙升。

Porter说：“房市的基本面可能会在挂牌上市数量减少的情况下，显示出企稳。潜在的卖家和负债累累的屋主，都可能会坚持持有，等待利率最终下降。”

BMO预测：2023年不会降息

降息前行为的广泛调整，意味着利率不能被削减。Porter说：“这是我们明显偏离共识和市场的地方。”该银行预测明显的通胀率将大大高于市场预期。经济学家预计明年的通胀率为3.8%，这几乎是目标通胀率的2倍。

然而，Porter个人预计的通胀率为4.6%，这表明明年没有降息空间。也就是说，至少在2023年之前，利率会处于中性水平。

Porter警告说：“简而言之，收益率回落意味着央行需要将短期利率维持在较高水平更长的时间，以作为平衡力量。你可以试图对抗加拿大央行或美联储，但你是赢不了的。”