中国资本逃离西方 智库：不会想念中资

据估计，镍资源丰富的印度尼西亚是今年迄今为止中国投资的最大接受国。

就在几年前，中国资本还在西方发达国家叱咤风云。从收购纽约豪宅和五星级酒店，到吞下瑞士的一家化学公司和德国的一家机器人巨头，中国投资者一掷千金，抢购值得炫耀的资产。

但那个时代已经结束了。

随着西方世界对中国资本敌意加深，中国投资者正从西方撤离。中国企业越来越多地转战东南亚工厂以及亚洲、中东和南美的采矿和能源项目，中国政府正试图巩固与这些地方的联盟关系，确保获得关键资源。

根据保守派智库美国企业研究所(American Enterprise Institute)整理的一份有关中国投资的初步估计，今年到目前为止，中国资本最大的接受国是镍资源丰富的印度尼西亚。镍是许多电动汽车电池的关键原料。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)看到了这份报告。

随着以美国为首的西方世界与中国关系恶化，中国正在作出回应，中国资本流动方向的转向正是这一变化的体现，这些投资也加强了中国与世界其他地区的贸易和投资联系，可能在全球经济中造成新的断层线。

中国资本撤离西方可能导致部分国家新增就业减少，也可能使硅谷等一些地区的企业所能利用的资金池缩水。

疲软的中国经济已经让全世界少了一个传统的增长引擎。

从更广泛的意义上讲，这种转变也是一个缩影，折射出全球化退潮和地缘政治紧张更有可能加剧的世界格局。

据最近发布的一项新指标，中国对外直接投资同比下降18%。比起在2016年创下的峰值，则下降25%，时值海外并购已骤减、中国政府收紧了旨在遏制资本外逃的规定。

2015年，纽约的华尔道夫酒店以19.5亿美元的价格被卖给了一家中国保险公司。

尽管中国政府去年放宽了抗疫限制措施，但中国的海外交易如日中天的那些时光不太可能重现，主要是因为与美国及其盟友之间的地缘政治紧张局势日益加剧。据分析人士称，美国及其盟友正以国家安全为由阻止更多来自中国的投资。

分析人士称，在中国国内，人民币疲软、民营经济步履艰难，加上政府日益注重加强国内经济建设以提高本国自给自足能力，也将抑制中国的对外投资流。

标普全球评级(S&P Global Ratings)亚太区首席经济学家高路易(Louis Kuijs)称：“总的来说，中国向国外发达经济体输送投资的空间正在缩小。”他说，未来三到五年，中国的海外投资流量不太可能大幅增加。

中国倒是很可能会重新调整投资，以巩固自身在可再生能源、电动汽车等领域的主导地位。这或许意味着，在中国工厂主为了拓展业务、发掘新客户而物色地点，中国政府聚焦于资源丰富的市场之际，中国将加大对东南亚、中东、非洲等新兴市场的投资力度。

中国汽车制造商比亚迪股份有限公司(BYD, 1211.HK, 002594.SZ, 简称：比亚迪)本月表示，计划向位于巴西的多家汽车厂投资逾 6 亿美元。

美国企业研究所经济学家史剑道(Derek Scissors)说：“只要习近平还活着，我们就回不到2016年。”他这里指的是当年的中国海外投资热潮。他说，虽然美国经济不太可能太想念中国资本，但中国资本的撤退对澳大利亚、加拿大或匈牙利等较小西方经济体来说可能会更痛苦。

对西方经济体而言，中国资金撤离也确实有一些好处。例如，这可以减少推高房地产价格的投机行为，疫情前中国资金曾在加拿大、美国和澳大利亚等地起到这样的作用。

“中国资金出手购买曾推动了市场，”房地产研究公司MSCI Real Assets首席经济学家Jim Costello说。“他们让每个人都更卷，出更高的价。”

上个十年中期，中国投资者在纽约等市场掀起了一股投机狂潮。2015年，保险公司安邦(Anbang)以19.5亿美元的价格买下了华尔道夫酒店(Waldorf Astoria)，这在当时是有记录以来最大规模的美国酒店收购案。

安邦于2018年被政府接管，不久之后，安邦创始人因集资诈骗、职务侵占等金融犯罪获刑18年。华尔道夫酒店改建为豪华公寓的计划尚未完成。

最近，全球各国的对外直接投资都在减弱，不仅仅是中国。联合国贸易和发展会议(United Nations Conference on Trade and Development)的数据显示，在通货膨胀、经济衰退担忧和金融市场动荡令投资陷入停滞的情况下，2022年包括美国在内的所有国家的对外投资同比下降了14%。

但来自中国的投资下降幅度更大，持续时间更长，尤其是在发达经济体的投资，这是中国与西方进行经济脱离的一个迹象。

2010年代的交易包括德国机器人制造商库卡出售给中国美的。

联合国的数据显示，2022年中国的海外投资降至约1,470亿美元，同比下降18%。2016年，这一数字创出1,960亿美元的峰值。

2016 年之前，中国政府曾积极鼓励本国企业到海外投资，以帮助扩大中国的经济影响力。海航(HNA)和大连万达(Dalian Wanda)等企业集团当时将大笔资金投向全球银行、连锁酒店和影院领域。

这场收购热潮让人不禁将其与上世纪80年代日本企业在美国等地的大举收购相提并论，那时日本企业收购了诸多钢铁厂、地标性酒店和电影制片厂。

然而，到了2016年，由于担心资本外流和中国企业集团的财务压力，中国政府收紧了资本管制，并加强对企业交易的审查。

最近，随着中国与以美国为首的西方国家关系恶化，针对中国公司收购交易的态度也变得强硬起来。美国及其盟友在国家安全、贸易和台湾等问题上与中国政府发生了摩擦。

此外，中国已在重新考虑其“一带一路”倡议，该倡议的重点是在发展中国家建设基础设施。在数以十亿美元计的贷款出现问题后，中国官员希望中国贷款人对新项目采取更加谨慎的态度。

根据美国企业研究所和美国另一家保守派智库传统基金会(Heritage Foundation)维护的中国海外项目数据库，2016年，中国公司和国有实体在七国集团(G7)国家进行了120项投资，其中63项在美国。

包括长城汽车在内的中国汽车制造商都在海外进行了投资。

这些交易包括中国买家财团在美国收购电脑打印机制造商利盟国际(Lexmark International)，以及中国的美的集团(Midea Group, 000333.SZ)收购德国机器人制造商库卡(Kuka)。

去年中国在G7国家的投资仅有13笔。2016年中国企业在G7的投资额为840亿美元，约占中国海外投资总额的一半。

美国企业研究所的数据库显示，2022年中国在G7经济体的投资总额为74亿美元，仅占当年中国海外投资的18%。

纽约研究机构荣鼎集团(Rhodium Group)和柏林智库墨卡托中国研究中心(Mercator Institute for China Studies)的一份报告显示，2022年中国在欧洲的海外直接投资达到10年来最低点，相当于88亿美元。

电动汽车行业是吸引中国投资的一个难得亮点，尽管规模还不足以抵消其他领域交易萎缩的影响。

5月份发布的这份报告的作者写道，中国脆弱的经济形势和地缘政治压力使得中国对外投资不太可能回升到2015年前后的水平。

美国企业研究所的数据库显示，去年中国公司和国有实体在亚洲、南美和中东地区的投资总额为245亿美元，比2021年增长了13%。交易包括中国国有石油巨头中国海洋石油(Cnooc)在巴西的19亿美元投资，以及汽车制造商长城汽车(Great Wall Motor, 2333.HK, 601633.SH)和比亚迪在泰国的投资。

根据美国企业研究所的初步估算，今年上半年，中国企业的海外投资总额达295亿美元。这表明随着疫情的消退，海外投资活动略有回升。

印尼凭借丰富的战略矿产资源成为吸纳中国投资的最大目的地，在中国海外投资总额中占比17%，不过随着更多投资确切时间的信息公布，这一估算可能会发生变化。