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三巨头合力“放鸽” 美国公债1日大涨!

美国公债市场1日大涨,走势相反的殖利率则暴跌,基准的10年期美债殖利率到尾盘已陡降17个基点,亚洲盘跌势加深。是什么力量促成如此戏剧性的转折?

彭博资讯报道,美债殖利率从高档回落,是三大巨头合力促成:美国财政部长叶伦、美国联准会(Fed)主席鲍威尔,以及日本银行(央行)总裁植田和男。

众所周知,美国公债是地表上规模最庞大、流动性最高也最重要的证券。美债走势受许多因素牵动,但除非有强大外力协助,否则也动不了。

这一回,有力量扭转债市走向的三大机构中,有两大机构在同一天出招了:Fed和美国财政部。前一天,第三个重量级机构--日银--也做出重大宣布,并大举干预国内债市,牵动世界各地的公债殖利率。

检视彭博资讯的分时走势图可知,美国10年期公债殖利率1日原本高高盘旋在4.92%附近,但在美国财政部宣布下季再融资操作的长期公债发行规模为1,120亿美元、低于华尔街预期后,就急转直下,接连跌破4.9%和4.8%价位;紧接著,在Fed主席鲍威尔货币决策会后记者会结束后,进一步趴倒在4.75%上下。

叶伦职掌的财政部放出三只“鸽”美国财政部1日的三个举动被债市投资人解读为“鸽派”。

一,财政部下周“仅”标售1,120亿美元的较长期公债,低于华尔街预估的1,140亿美元。

二,财政部计划发行的2年期至7年期公债总额将与8月时宣布的数额相同,但表明10年期和30年期公债发行额增幅会比原先规划减少--这被视为财政部不乐见长债殖利率持续劲升的迹象。

三,一反市场对明年2月和5月公债标售数额将提高的预期,财政部表示,这波新债标售到2月就可望完成。

美国财政部长叶伦(左)与联准会主席鲍威尔(右),是1日美国公债价格劲涨、殖利率陡降的两大推手。图/美联社

鲍威尔又说了什么?

负责Fed利率决策的联邦公开市场操作委员会(FOMC)1日结束两天决策会议,如市场预期维持利率不变。但眼尖的市场观察家发现,FOMC政策声明提及“金融情势收紧”将压抑经济。这句措词只是微调,却释出巨大能量,被债市视为Fed认同“美债殖利率走高为Fed(引导经济降温)代劳”的论点,也因此Fed短期利率或许没必要再升了。

接下来,鲍威尔记者会登场,更让市场确信结论显然是“Fed这波升息已大功告成”,即使鲍威尔不愿明说。1月利率交换合约显示,Fed这波升息循环的利率峰值在5.41%,相当于纵使进一步升息,也只升区区8个基点。

Wealth Enhancement集团投资组合经理人Ayako Yoshioka说,Fed认清金融情势趋紧,这点实在太重要了,“这暗示Fed明白,此刻再把利率升得更高,可能就升过头了。也明白他们仍需要时间,来评估一连串升息对整体经济产生什么影响”。

鲍威尔这次有多“鸽”?他甚至坦承,FOMC成员正关注美债殖利率!不过,鲍威尔也强调,金融情势收紧需要再持续一阵子,但市场似乎对这句话置之不理。

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