中国发债拼经济 反陷“流动性紧缩”

美国媒体《市场内幕》（Market Insider）11日报道，中国最新支持经济成长的努力，无意间引发大规模现金紧缩，导致对短期资金的争夺“变成一场人群踩踏式的混战”，并使短期融资利率一度上升至50%。

报道指出，上月北京罕见批准一项年中预算调整，得以出售人民币1兆元的主权债券。此举旨在缓解地方政府的债务负担，并在经济动荡之际，提供刺激。

然而，大量的债券发行，包括地方政府发行的债券，吸收了大量的流动性，致使中国境内的金融机构竞相筹措现金，以应对流动性紧缩危机。

报道说，中国境内银行以创纪录速度，发行某种形式的短期债。根据彭博汇编数据，中国银行本周发行的可转让定期存单（NCD）翻了1倍，超过1兆人民币，创有纪录以来，该类债务单周最大发行量。即使是国有的中国工商银行，也以今年最高殖利率，发行6个月期票据。

路透报道，由于流动性紧张，一些规模较小的银行，被迫在10月31日以50%的短期利率借入现金，因为银行必须在月底结算帐目。报道补充，一些绝望的借款者，为了取得亟需的贷款，支付了30%至50%利率，这是自10年前中国光大银行与兴业银行违约以来，从未见过的高利率。

《市场内幕》指出，在今年困扰中国金融市场一长串问题上，如今又增加了现金疑虑。自1年前北京防疫解封以来，中国便苦于应对低成长、房市崩盘、大量外资出逃等问题。

中国人民银行已暗示透过一些货币措施，包括降低银行准备金要求以及在公开市场进行操作，以增加现金，来支持流动性。不过，一位北京基金经理人说，“如果货币供应和流动性供应的模式维持不变，整个体系仍然脆弱，另一次流动性冲击总是可能发生”。

中国上月罕见进行预算调整，容许发行1兆人民币主权债券，竟酿流动性紧缩问题。（法新社）