中植系爆雷，终究是银行扛下了所有....

其实绝大多数人，是一个小饭店也管理不好的，然后就被命运推到了管理一个庞大资产帝国的位置上。

中国的大资本集团都喜欢按系分，什么明天系、海航系、安邦系，对了，还有中植系……

01

中植系最近新闻多且密集。

看到个段子，颇有趣——

某好事者对着一群高学历亮履历的基金经理说，当年解直锟不过是伊春的一个林场工人，穷得叮当响，整瓶白的都要咬咬牙，怎么突然就有花不完的钱，还有明星下嫁？包括那位黄姓司机，也是如此。那些明星怎么不嫁你们？

真是灵魂级发问。

我只能表示，人的成就，不仅要看个人奋斗，还要看投胎、看命、看跟的老板，最后当然逃不脱的，是历史进程。

但很多事，就像《一代宗师》里赵本山说的，有些事不上秤就四两重，上了秤就有千斤。

哪怕中植的老板已经走了几年，这事恐怕也要上秤了。上秤有个标志，就是逮人。

2021年，据中植集团发布的讣告，该公司创始人解直锟因心脏病突发抢救无效，于2021年12月18日9时40分在北京逝世，享年61岁。

所以，警方通报的解某某应该是解直锟的亲属，但应该不是大哥而是弟弟……不管怎么说这事算上秤了。

说有罪，是肯定的。但反过来说，中植系无非做了跟其他系差不多的事。

02

以前我年轻不懂，怎么有人有那么大的能耐控制那么大的资产，你看全世界的大公司，也没说崛起那么快的。而且，那些崛起过程基本看得懂，无非是一个特别好的产品比如Windows 风行世界，然后股票涨涨涨……

我们这么多系，你就不知道他们怎么在短短几年就做那么大的，从无到有，他们都是神吗？比如×航系，从1000万拨款起家，十来年膨胀到控资上万亿……这啥速度？

后来懂了……资产背后，都是债务。

这些债务，开始都来自银行，然后各种非银机构，购买的资产则五花八门，什么都有。有资产，有股权，有公司，有价证券，比如某个系，就买了不少酒店……

这些资产在M2（指广义货币供应量）扩张期，有些是不错的。但到了M2扩张到顶点，经济体同步卷到了极致。

东亚的特点就是，任何行业只要挣钱，马上人力和资本就会蜂拥而至，在最短时间内卷到没人有钱挣。

而且，我前面说的还是正常的好资产，还没说烂的。在债务对应资产扩张的过程中，这系那系的，其实都搞不好内部管理，都乱，无数资源在这个过程中，流走了。

流到哪里去了？流到个人手里。

但不得不说，这个过程也是造富的过程，否则那么多有钱人？钱哪来的？钱那么好赚吗？

10多年前，原央行副行长吴晓灵曾在私下被朋友揶揄，他们的政策造成了大量银行坏账，吴晓灵情急之下回击：“没有那么多坏账，中国哪来那么多富人。”

03

所以赚钱不难，就看你能不能借到钱，借到许多许多的钱，能确定的是单凭伐木工的本事肯定是借不到的……能借到的，都不是你表面看到的那些原因。

赚钱也难，那么多借到大把钱的人，也无非遇到更高明的骗子，听起来牛×其实傻×的项目，投进去血本无归。大家各凭本事，你有本事借到钱，我就有本事让你投。

在这个过程中，越借越多，摊子越铺越大……上万亿也不是梦，哪个系还没掌控过上万亿了？

跟恒大比，中植系有一点好处：他们基本没坑穷人。

几年前见过一个中植系的大区什么总，就听他说过他们的募资原则：1000万元以下的都不想搭理。

最近听说，最大的一个投资客户，投了他们50亿。这位投了50亿的，据说是个搞足球的大佬——足证所有的行业，都一个套路。

真是要代表穷人谢谢中植。

巅峰是2016年，当然那也是这系那系共有的巅峰。也就是债务放到顶，资产也抓到一大把。

管理这些资产是很难的。其实绝大多数人，是一个小饭店也管理不好的，然后就被命运推到了管理一个庞大资产帝国的位置上。

各种资产不产生足以覆盖债务利息的现金流，是几乎所有这系那系的原罪。

甚至国有集团很多也管不好，优势在融资成本足够低，足够低就能覆盖住成本且有兜底，覆盖不住成本的那些怎么办？只能继续借。而且，债务利息每天都在放大。

可是，资产是虚的，债务是实的。

资产是虚的意思是，你买的时候多少钱，你卖的时候就未必；债务是实的意思是，无论你借钱买的资产值多少钱，你借的债每天都在增长。

必须用更大的借贷，来覆盖前面的，这是什么特征？

是的，庞氏骗局的特征。

我可以不负责任地说，你看到的许多所谓大集团，都是庞氏骗局的产物，你看到的许多所谓有钱人，都是庞氏骗局的受益人……

04

庞氏骗局的终点，只能是爆雷。

2021年的时候，中植就已经hold不住了。

到现在，整整两年。别觉得这两年能改变什么，改变的只有资产更不值钱了——有些应收，恐怕早就烂了。

该收拾的收拾了，该移动的移动了，为了安抚住广大投资人，中植出了个道歉信。

在信里表示：

通过中介机构进行全面清产核资发现，按照中介机构模拟合并口径测算集团总资产账面金额约2000亿元，由于集团资产集中于债权和股权投资，存续时间长，清收难度大，预计可回收金额低，流动性枯竭，资产减值情况严重。同时，由于债务规模巨大，剔除保证金后相关负债本息规模约为4200亿—4600亿元。

意思是什么？是2000亿元的资产，可回收多少不知道！债务4600亿元，这可是实打实。

道歉信出来，那就是真的打算摆烂了，不逮人还等什么？等着过年吃饺子吗？

这算什么奥秘吗？当然不算了，扒开一些个大大小小的“系”，都是大同小异。乘着M2扩张期，凭着路子借钱收购资产，在韭菜们借不动债后资产价格收缩，债务大于资产，现金流负值意味着：爆雷。

中植是这样，恒大是这样，其他爆雷的这系那系，大致一样。不管套了个什么头，说了什么故事——挣钱的生意有多少，你自己没点AC数吗？都是债务游戏。

唯一的不同，在于有的锅有人兜，有的锅没人兜。兜底用什么兜？银行，终究是银行扛下所有。可银行的钱又是谁的呢？

中国人有句老话，叫“好花不常开，好景不常在”。这句话，饱含多少历经沧桑的智慧，我们可以一起体会。