沪指再次跌穿3000点 这种疯狂的空转是最可怕的

中国A股沪指在12月5日再次跌穿3000点！

这个点位对大部分股民来说，乃是非常重要的心理关口。3000点，对于股民的意义，就相当于国共内战时期的长江防线。一旦沿江防线失守，共军就会长驱直下，先取南京上海，再占广州，将国军赶到台湾一地，困守孤岛，从此不得寸进。对于沪指为何在近期的重重利好之下依然跌穿3000点，需要我们透过数据的迷雾，去看穿其背后的实质。

这里先说最重要的原因吧。之前曾明确给出过结论：今年接下来的11月和12月，迫于泰山压顶一般的还债压力，每个月都需要增发万亿规模的地方债券和城投债券。这将会把金融市场的流动性完全抽干，不会给股市留下任何机会。好吧，现在一个月过去了，我们来验证一下这件事。

10月份，地方债券和城投债券合起来发了18254亿，史无前例的高。当时，全国所有银行、保险公司、券商和信托公司，但凡有资格被称为“金主”的，都收到了购买地方债券的强制性要求。这就是当时在中央所有工作里在重要性排名第一的“化债”工作，化解地方债务危机。10月份过去之后，金融圈松了一口气，觉得这事就到此为止了。1.8万多亿啊，怎么也够用个一年半载了吧……

我们通过严谨的数据模型得出了结论：这还远远不够，仅仅只是一个开始而已。10月份之后的每个月，地方政府要必须借到万亿规模的钱用于还债，也就是说，中国的地方债务已经形成了可怕的滚雪球效应，债务会凶猛的累积，资金会在借和还这种无效的动作中空转。在2024年的某一天，地方债务就会炸雷，引发债务风暴，无数的金融机构会在一夜之间破产，无数家庭辛苦积累的财富会在一夜之间归零。这个结论斩钉截铁，不接受任何反驳。而要打破这个恶性循环，唯一的方法就是央行凭空印钱，帮地方政府还债，但这又会引发恶性通胀，人民币立马就会变成当年的金圆券。

而在央行凭空印钱之前，在债务风暴发作之前，整个金融市场的流动性，都会被地方政府疯狂的发债给抽得干干净净。11月份，地方债券加城投债券刚刚新鲜热辣统计出来的数据是：发了9605亿，又接近万亿级别。截至11月底，地方债券的全年累积发行规模达到了9.14万亿，已经大幅超过了2022全年的7.37万亿，2023年的地方债券发行规模一定会达到10万亿左右。

2023年1-11月中国地方债券及城投债的累计发行规模（作者制图）

城投债券方面，今年1-11月份的累积发行规模已经达到了5.24万亿，预计全年发行规模5.7万亿。也就是说，地方政府债务今年一年，就从金融市场抽走了超过15万亿的资金。然而，这依然远远不够，因为除了地方政府要花钱，国家也要花钱，国家级的基础设施建设和军事建设要花钱。地方实在没钱了找中央乞讨，中央被迫无奈也得给。中央手里也没钱，于是也只能借钱。10月份国债发行规模12411亿，这是所谓“万亿特殊国债”，给地方政府防灾应急用的。结果，11月又发了12405亿，连个名头都没向公众交代。今年1-11月份，国债发行量已经达到了99572亿，全年破11万亿没有悬念。也就是说，除了地方债务每个月必须要向金融市场抽走1万亿的流动性，国债现在也沦落到了每个月抽1万亿的地步。这里，我们将2016年以来的国债和地方债券发行数据汇总为一张图表，供各位仔细看看。

2023年12月5日，A股沪指再次跌穿3000点

地方政府的债务压力问题，这事众所周知。单看中央政府的债务发行量，2016年只发了2.95万亿，2019年4.01万亿，这个增量都还好。到2020年，伴随着新冠封控措施的实行，全国时不时就启动清零模式，国债发行量暴增，2020年达到7.02万亿，2022年达到9.63万亿，今年破11万亿，较新冠清零之前的2019年，累计增幅达到了1.75倍。

现在，结论摆出来了：国债和地方债，每个月都要从金融市场抽走1万亿，其中大部分的资金都用于各种债务的借新还旧了，并且这种抽血会持续不断，反复的抽……这种反复的抽血才是最可怕的。

各位看到这里或许会有疑问：这种滚雪球般万亿级别债务的借新还旧，到底可怕在哪里？

这是因为资金不能沉淀回老百姓的手上，不能流入实体之中，它必须在政府和金融机构之间不停的空转，政府发债借到了钱，转头就要还给金融机构。而金融机构收到了钱，也不能让储户拿回去，用于投资和消费，它必须把这些钱集中起来应对下一期的政府发债。这种疯狂的资金空转，借债和还债的资金游戏，甚至一秒钟都不能停下来，一停下来，就是整个链条的崩溃，政府和银行排着队破产，这就是现在中国式债务危机的最可怕之处。

而现在和未来所发生的一切，都是当下被中共所蹂躏的这个国家所不得不承受的，也生活在这个极权国家里的国民不得不承担的因果循环。

这世间唯一的真理，就是报应！