加拿大央行警告：利率不会回到疫情前的水平

加拿大央行行长Tiff Macklem在昨日的美洲国际经济论坛上表示，央行在应对通胀方面取得了显著进展，货币政策不再需要如此紧缩。不过快速通胀的风险依然存在，这意味着利率水平回到疫情前是不太可能的。

货币政策不再需要如此紧缩

加拿大央行行长强调，货币政策决策一直在努力缓解通胀。4月份CPI降至2.7%，处于央行的目标范围（1%至3%）内，劳动力市场条件也迅速缓解。这使得央行可以放心地将隔夜利率下调25个基点至4.75%，与一年前的水平相当。

Tiff Macklem解释说，随着更多、更持久的证据表明基础通胀在缓解，货币政策不再需要像以前那样严格。

未来回到疫情前的利率水平是不太可能的

尽管取得了进展，但他们警告说控制通胀的斗争已经进行了很长时间。这意味着隔夜利率可能不需要降到疫情前的水平来让人们再次借贷。

Tiff Macklem警告，许多经济体的利率可能正在放松，但全球利率不太可能回到疫情前的水平。新的常态将不会是旧的常态。如果我们不回到回去，我们都需要调整。

新经济下全球通胀可能加速上升

央行的这一消息可能会让一些人感到失望，但行长表达了对重新引发通胀的担忧。央行越来越担心非货币政策措施可能推动通胀上升，但这仍然是他们需要解决的问题。央行提到的担忧包括地缘政治紧张局势、技术、气候变化和贸易及投资流动的变化。因此，他们认为可能会出现更多供应侧冲击，从而对经济造成严重破坏。

央行还表达了对其在公众中信誉的担忧。行长称其因通胀冲击而“受损”，表示他们会更多地与公众和投资者沟通。尽管他似乎忽略了自己以前的声明，即“利率将长期保持低位”，这一点在最初就推动了需求端刺激。

全球高利率既是好消息也是坏消息。低利率表明经济需要刺激才能增长，疫情前的水平是为了应对全球金融危机后的流动性冲击而建立的。显然，那些对通胀永远不会再上升的担忧已经过去，表明未来可能会更健康。另一方面，失去廉价信贷意味着生产率驱动的增长需要掌控局面——而加拿大对此准备不足。