英特尔股价创下50年来最大跌幅 CEO复兴梦碎？

腾讯科技讯 8月3日消息，据国外媒体报道，对于帕特·格尔辛格（Pat Gelsinger）而言，执掌英特尔曾是他梦寐以求的工作。然而，在其担任首席执行官逾三年的历程中，引领公司走出困境的前景却日益变得黯淡。

美国当地时间周五，英特尔股价遭遇了50年来最大跌幅，跌至2013年以来的最低水平。此前，这家芯片制造商公布了一份业绩大幅下滑的报告，且第三季度的营收与利润率预测均未能达到市场分析师的预期。

周五收盘时，英特尔股价狂泻26%，最终定格于每股21.48美元，这是英特尔股价历史上第二糟糕的日子，仅次于1974年7月，也就是英特尔上市三年后，当时其股价曾暴跌31%。此次暴跌直接导致英特尔市值蒸发超过300亿美元，目前市值已不足1000亿美元。

众多投资者与分析师纷纷质疑，格尔辛格于2021年初接手英特尔时所启动的耗资巨大的业务重组计划，如今是否仍具实现可能。当时，格尔辛格曾满怀壮志地誓言引领这家陷入困境的科技巨头重焕荣光。

资产管理巨头Spear的首席投资官伊万娜·德列夫斯卡（Ivana Delevska）直言不讳：“科技行业的复苏之路荆棘满布，它要求诸多条件的完美契合，尤其是技术层面的突破。而领导层的更迭，其影响力终归有限。”Spear持有芯片股，并对英特尔进行了评估。

面对严峻形势，英特尔宣布了一项庞大的重组计划，作为100亿美元成本削减战略的关键一环，该公司宣布裁员15%，将有1.5万名员工受到影响，且这次裁员潮预计主要集中在今年内执行，规模之大，前所未有。更令人瞩目的是，英特尔还做出了一个自成立30余年来史无前例的决定——暂停第四季度的股息发放。

格尔辛格表示：“我们正经历着英特尔自40年前内存微处理器转型以来最为重大的变革时期。我们已绘制出复兴公司的宏伟蓝图，并誓将这场大胆之旅进行到底。”

在与分析师的电话交流会上，格尔辛格承认，加速推进生产针对人工智能工作负载优化的Core Ultra PC芯片战略，是导致近期亏损的关键因素。该公司指出，第二季度定价策略较原计划更为积极，旨在应对AMD、高通等竞争对手持续加剧的市场份额争夺战。在这场人工智能领域的较量中，英特尔明显滞后于其主要竞争对手。

在致全体员工的信中，格尔辛格称削减开支的决定是他职业生涯中做过的最艰难的事情，但在随后接受采访时，他仍坚持自己的决心。他说：“诚然，我们面前仍有诸多挑战需要克服，但重塑英特尔的计划将是宏大的。如今，我们正迈向新的阶段，将转型融入可持续的经济模式。”

对于格尔辛格而言，重振英特尔不仅是个人使命的延续，更是一个深刻的商业变革案例研究。他的职业生涯几乎与英特尔的成长轨迹紧密相连，自青少年时期从宾夕法尼亚州阿伦敦的一所职业学校毕业后，格尔辛格便加入了英特尔。

在20世纪80至90年代，格尔辛格作为核心成员，参与了英特尔多款标志性个人电脑芯片的开发，并成为传奇首席执行官安迪·格鲁夫（Andy Grove）的入室弟子。进入21世纪后，格尔辛格升任英特尔首位首席技术官。但在2009年，由于他负责的图形芯片项目失利，格尔辛格被迫离职。

图注：21世纪初，格尔辛格升任英特尔首位首席技术官

此后数年，英特尔曾一度辉煌，但大约十年前，在追求极致微缩与超高速晶体管芯片的激烈竞赛中，其步伐开始蹒跚。在这场技术角逐中，台积电与韩国三星电子最终脱颖而出，成为芯片制造技术的领头羊。

2021年，格尔辛格重返英特尔执掌帅印，他视此为“职业生涯的巅峰荣耀”，并随即公布了一项雄心勃勃的全面转型蓝图。他誓言，英特尔将在四年内实现芯片制造技术的五大飞跃，旨在重夺行业领先地位。

为实现这一目标，英特尔正加速扩张其制造版图，斥资数百亿美元在亚利桑那州、俄勒冈州、俄亥俄州乃至欧洲兴建新工厂。同时，英特尔亦重启并强化其代工业务，与外部电路设计商签约，制造芯片，尽管这一领域曾是英特尔昔日折戟之地。

初期，格尔辛格的战略受益于全球芯片短缺及疫情期间个人电脑需求激增的利好环境。在他担任首席执行官的第一个季度，英特尔报告营收约为197亿美元，比最近一个季度多出约70亿美元。

然而，好景不长，随着后疫情时代工作模式的逐步复原，个人电脑及数据中心芯片（英特尔的另一大业务支柱）销量遭遇滑铁卢。至2022年中期，格尔辛格面对“经济活动急剧放缓”的严峻形势，向投资者做出承诺：“我们必须，也必将做得更好。”

与此同时，生成式人工智能的浪潮汹涌而至，进一步加剧了英特尔的困境。自OpenAI在2022年底推出ChatGPT以来，人工智能计算基础设施的投资涌向其主要竞争对手英伟达，后者因长期在人工智能训练领域占据芯片供应的主导地位而受益匪浅。这一趋势直接削弱了客户对英特尔芯片的采购预算。英伟达估值一度飙升至3万亿美元以上的高位，相比之下，英特尔的股价却持续承压，即便在周五的暴跌之前，年内跌幅也已超过42%。

面对挑战，格尔辛格继续投入资源，力求通过改革实现财务效率的显著提升。为了平衡未来数年可能超过1000亿美元的工厂扩建支出，他寻求与投资公司合作，并利用2022年颁布的《芯片法案》获取了85亿美元的政府资金支持。

此外，格尔辛格还采取了更为审慎的扩张策略，以严控成本开支。他推迟了俄亥俄州某工厂的初期建设时间表，并在去年2月实施了包括大幅削减股息（降幅高达66%）及裁员在内的首轮成本削减计划。

周四财报发布次日，格尔辛格向全体员工发送了一封电子邮件，信中称进一步削减成本及启动新一轮大规模裁员虽为艰难之举，却是引领公司走出困境、实现纠偏的必由之路。

他在邮件中强调：“我们必须强化执行力，迅速适应市场新常态，转型为一家更为敏捷灵活的企业。当前采取的一系列举措，虽充满挑战，却旨在铸就我们更强大的客户服务能力，并奠定未来几年业务增长的坚实基础。”

这一系列举措与英特尔股价的剧烈波动，正考验着那些坚信格尔辛格能够引领公司扭转乾坤的投资者们的耐心。总部位于纽约、资产规模约达140亿美元的Ariel Investments，去年底便基于对格尔辛格能够引领英特尔重振雄风、重返芯片制造技术巅峰的信心，建立了英特尔股票的持仓。

Ariel Investments的投资组合经理米基·贾格尔达（Micky Jagirdar）表示，从战略层面看，格尔辛格的技术蓝图依然稳健，加之该公司成功通过《芯片法案》获得美国政府的鼎力支持，为其未来发展增添了护栏。然而，他也坦言，在周五股价大幅下挫之后，Ariel Investments将审慎重估英特尔的前景，再行决定是否增持股份。