民调如此罕见接近 交易员时刻准备

随着选举结果的缓慢公布，一些精神高度紧张的投资者将在日出前关注波动，并调整押注。

华尔街的“大资金”已经准备好应对这场可能极大地改变政策的“抛硬币”式大选。夜间交易台将持续工作，香港和新加坡的团队也将加入以协助。投资者紧盯“川普交易”——做多美元、做空债券，准备在必要时迅速加仓或平仓。

前所未有的选举季应对措施

伦敦的一家对冲基金专门为此时刻启用“冲击”电脑模型。各大银行也在为可能的风险做准备，即便选民暴力的风险微乎其微——这种情景将会震撼美国、世界以及全球金融市场。

“11月5日将像蒙着眼睛在雷区进行的泥沼角力，”新加坡Blue Edge Advisors的投资组合经理Calvin Yeoh说，“选举如此紧张且路径依赖性强，令交易变得异常困难。”

能待多久就待多久

摩根大通计划在欧洲和亚洲增加人员以应对夜间交易量和波动性；高盛预计其数百名销售和交易团队成员将会在纽约现场待到深夜。整个行业的美国员工正准备彻夜工作。

“我们能待多久就待多久——如果需要到凌晨2点，就是凌晨2点。甚至如果需要过夜，我们也会这样做，尽管以往选举夜从未有过，”在华尔街债券交易台有30多年经验、现为Mischler Financial Group董事总经理的Glen Capelo说，“我们确实认为有很多事情可能发生。”

随着卡玛拉·哈里斯和唐纳德·川普向选民做最后陈述，金融行业正在研究这场历史性紧张局势的潜在影响。目前，市场认为川普会获胜。股票上涨，美元和加密货币走强，债券收益率攀升。如果哈里斯获胜，川普交易可能迅速逆转，导致市场在夜间剧烈波动。

尽管股票市场相对平静，近期股市期权的波动性在攀升，表明投资者正在进行对冲以防止选后市场的波动。

民调罕见接近

经济学家表示，川普提出的计划，尤其是减税和进口关税，将比哈里斯的政策更可能增加国债和通胀。不论谁胜选，下一任政府的政策都将影响到几乎所有的行业和投资。

目前，华尔街和全美大多数地区都希望顺利度过周二。纽约的对冲基金经理对周二的美国总统选举特别关注，BCA Research的首席地缘政治策略师Marko Papic表示：“我试图谈论股票或债券交易，而首席投资官却想知道美国是否可能爆发内战。”

摇摆州的民调在选举前罕见地如此接近。前布什政府经济政策顾问Marc Sumerlin说，即使川普获胜，交易员也可能低估了选举结果可能延迟或存在争议的潜在影响。

“投资者似乎没有对选举日的波动做好超出常规的准备，因为人们的情绪已从不知道谁会赢转变为现在看到一位热门人选：川普，”Sumerlin说，“人们在押注这一点，而不是对选举的不确定性进行对冲。”

插图来源：Rachel Mendelson/WSJ, Getty (2), iStock (2)

市场交易员准备应对分批公布的选举结果

除非投票中出现明确的压倒性胜利，否则交易员将在夜间转向分批报告。来自密歇根的早期结果（该州采用加快处理缺席选票的新规则）可能预示宾夕法尼亚和威斯康星州的结果，这些州将在稍后处理邮寄选票。

当然，任何一方的法律挑战可能会使结果复杂化。对冲基金经理兼川普经济顾问Scott Bessent曾在2016年夜间波动中买入股票，正确地认为结果并不值得市场恐慌。“但如果当时希拉里·克林顿宣布承认失败，而不是派出竞选主席John Podesta，我会买入更多，”他说。

一些交易员因2016年选举受创，当时民调偏向希拉里·克林顿，少有人预料川普会胜出。随着结果逐渐明朗，美国期货市场崩跌，随后恢复。接下来的两天成为当年下半年美国股票市场交易量最高的时期。2020年，直到投票结束四天后才正式宣布拜登胜出，结果揭晓时的交易量达六个月新高。

选举夜不吃低碳餐

对于驻悉尼的施罗德公司基金经理Kellie Wood来说，11月5日意味着另一个原因关注屏幕。她押注于更高的通胀预期，并对川普可能出台的移民限制和新关税进行对冲，同时在哈里斯获胜的情况下对投资级和高收益债券进行保护性买入，“因为对企业美国和高收入者的加税可能对股票和信贷不利，”她说。

许多投资者似乎兴奋地准备了咖啡和碳水化合物——“选举夜不吃低碳餐，”一位交易员笑道——无论他们是买入、卖出还是仅仅观望。