加拿大人债务创新高，破产激增！央行警告经济陷入"滞胀"困局

加拿大破产人数创 17 年新高，经济压力凸显

最新数据显示，加拿大 4 月份共有 13,010 宗破产申请，创下 17 年来同期新高，仅次于 2009 年全球金融危机时的纪录。其中个人破产占 12,580 宗，比去年同期增加 8%。企业破产虽同比下降 7.3%，但这不是好兆头——加拿大目前的活跃企业数量已跌至 28 个月以来最低，许多企业选择无声关门而未正式申请破产。整体来看，加拿大经济环境已回到十多年前金融危机时期，压力沉重。

央行利率按兵不动，直言经济面临"滞胀"挑战

加拿大央行连续第八个月维持基准利率在 2.25%，并非源于经济强劲，而是对未来充满不确定。央行警告，GDP 下滑、失业率难降、经济增长停滞，这些本应支持降息，但通胀难以控制仍是最大难题。央行预计近期通胀率将保持在 3.0%，正好卡在官方容忍上限。多重压力下，加拿大已现"滞胀"特征——经济停滞但物价高企——央行虽未明言，但信号已十分明显。

家庭债务创新高，1/7 收入用于还债

今年一季度，加拿大家庭债务总额达 3.25 万亿加元，创历史新高。尽管房屋销售放缓、人口增速降温，债务规模仍同比增长 4.4%。家庭债务收入比已高达 179.6%，意味着每赚 1 元收入就背 1.80 元的债。更扎心的是，家庭平均每 7 元收入中就有 1 元（14.8%）用来还债，直接压低日常消费能力。专家坦言，这不会立刻引爆危机，但预示未来经济环境将长期承压。

能源出口拉动贸易顺差，对美国依赖加深

多重压力下，贸易领域总算有些利好。4 月加拿大贸易顺差升至 27 亿加元，为 2025 年 1 月以来最高。能源类出口飙升 9.7%，整体出口增长 1.6%，明显快于进口（+0.3%）。但有个讽刺的地方——这笔顺差高度依赖对美国出口，说明尽管政策一直强调"多元化"，加拿大对美贸易依赖度其实回到了贸易战前的水平。

房市新开工与多户住宅许可齐降，未来承压

加拿大建筑业信心明显减弱。4 月全国建筑许可总值降至 125 亿加元，环比下跌 7.6%。住宅类下跌 5.5%，多户住宅许可金额下滑 8.2%；非住宅建筑许可下滑更陡，跌幅达 10.5%。建筑许可通常领先实际开工 3-6 个月，这预示未来几个月新房市场将持续降温，影响将在下半年逐步显现。

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