加国央行维持利率不变：经济仍旧乐观？

(本网综述) 正如业内大多数专家所预料的那样，加拿大央行在昨日（周三）新一期的议息会议上将隔夜利率维持在3%的水平。

据悉，这次是继自央行今年春季大幅降低利率以后，第3次连续宣布维持现行利率3%不变。议息会议的发言人尔后则表示，央行目前的利率适度宽松，有利于加拿大在2009年下半年前将通货膨胀降至2％的目标水准，因此不需多加变动。

维持利率不变的两大原因

央行称，这次议息会议做出这个决定主要有两个原因，一是本国商品价格下降在某种程度上抑制了通胀；还有便是目前加拿大的经济表现仍然比世界上其他主要经济大国要好一些。

在短短的会议报告中，央行指出近期本国商品价格下降的原因主要是国际能源价格的下跌。在过去的几个月里，本国通货膨胀的压力主要是来自汽油和食品这两种商品价格的上扬，而现在下滑的原油价格直接导致了这两种商品的制造成本下降，有效地抑制了通货膨胀，并有可能使联邦短期内的通货膨胀低于预期值。

(加拿大央行行长Mark Carney；来源：金融邮报)

央行还表示，受国际油价的影响，全球商品的价格普遍都出现了下滑。仅从7月初至今短短的2个月内，商品的价格平均下降了16%！价格的下滑势必带来通货紧缩效应，但是因存货数量不足，所以尽管目前商品价格跌势超出预期，但是其长远价格走势将持续动荡。而这些因素都会给加拿大的商品价格带来影响。

同时，央行还较为乐观地指出：虽然目前联邦面临经济衰退，7月份的经济增长也未达到预期1.3%的目标，但加拿大的经济产值仍在正常范围之内，也就是说现在联邦生产能力尚未受到太大影响。

关于内需（domestic demand），央行表示，虽然其增长缓慢，但却表现稳健。平稳增长的内需让加拿大在出口受到重创的情况下仍可以保持一定的财政盈余，这是本国经济依旧好于其他西方主要国家的重要因素，也是维持本国生产力不受经济环境恶化影响的重要保障。

在报告的最后，央行还乐观地重申，2009年下半年整体通胀和核心通胀可能都将实现目标水平2%，现在到2009年初短期的整体通胀局势可能好于预期。

现行利率还能维持多久？

就在央行公布维持利率不变的消息后不久，满银（BMO）经济学家波特（Doug Porter）指出，这次央行的言论较此前变得略微温和，让人不太容易觉察出他们以后想如何调整利率。

波特表示，从这次议息会议的报告中，“可能是因为油价下跌的缘故”，央行似乎不像7月份的时候那么在意通货膨胀水平，也不那么在意经济增长低于预期。然而，从报告的言辞中，波特还是觉察到了央行对联邦经济前景的一些不确定因素。总之，该报告的结论给他的感觉是很含糊：它既没有明言日后通货膨胀率可能降低，也不敢保证未来几个月里国内通货膨胀会处于平衡状态。

而另有分析人士指出，央行此举可能是为今年稍后降息留有余地。下次的议息会议将于今年10月21日召开。

加元开始升值

就在央行宣布利率不变的消息后，加元随之上扬，一下上升0.67分，达到1加元兑换94.25美分的水平。这说明现在本国内需依然比较强劲，刚好应验了央行在议息会议报告中所说的话。

据悉，加元的升值会继续导致联邦出口业的恶化，但是只要内需保持稳健，本国经济状况就有了一个较为坚实的基础。央行指出，最近由全球增长放缓引发的商品价格跌势已经成为推高加元兑美元的主要因素。