加国央行：需要再加息 步伐或调整

加拿大中央银行行长杜奇（David Dodge）昨发表最新经济展望，在油价、加元和利率趋升的大气候下，加国消费气氛依然良好。他预言利率将继续保持升势，唯步伐则会视乎每月经济数据而调整。

杜奇在记者会上说：“消费者相对乐观。我们预期家庭收入会继续上升...就业增长持续...因此我们预期家庭消费会继续对经济增长作出重大贡献。”

央行周二刚宣布加息1/4厘至2.5%，是两个月内第2度加息。杜奇表示：“我们的预算基准状况，假设会逐渐减少货币刺激（调升利率）步伐...将视乎发展情况而定。”

央行年初曾以减息来刺激经济增长，但当经济出现急速扩张后，央行即改变政策方向。环球对加国产品需求殷切、家庭及商业消费畅旺，令上半年能达至3.7%的增长。

但杜奇警告，高油价在明年将对经济构成压力，不过经济增长仍可维持在3%以下水平，到2006年则刚可超越3%。央行夏季曾预测明年增长可达3.5%。

他解释说，这并非意味增长放缓，只是反映出上半年的增长意外地强劲，提高了国民生产总值比较基准。分析员认为，这明显预示利率将继续向上调整。

加元应声进一步上扬

杜奇致词后，加元曾高见80.50美仙，收市报80.46美仙，上升0.17美仙。

道明证券（TD Securities）策略师李维克（Marc Levesque）说：“加拿大经济已接近总能量水平...央行明确示意预期在未来12至18个月内会再加息。”

满地可银行首席经济师奥尼尔（Tim O'Neill）则预测，在低息环境和强劲商品价格支持下，加国经济有望在2004年末达到双倍增长。满银预计，在家庭消费和商业投资带动之下，2004年第4季将录得3.4%增长，是去年同期两倍。

央行会否在12月7日下次议息日期加息，抑或是留待明年初才再次提高利率，现在仍言之尚早。高油价、中国经济降温、美国经常帐不平衡、东亚及其他地区地缘政治不稳，都有可能损害增长势头。

杜奇对私人消费却充满信心。“我们不认为家庭消费整体来说有甚么重大问题。”虽然他认为个别家庭“可能较其他家庭脆弱”。

周四发表的零售数据亦支持这论调。8月销售额上升0.8%，较分析员估计为高，反映消费市场稳健。

杜奇亦认为，加元强劲对本地经济现时是起着积极作用。加元周三创11年新高，收市升越80美仙水平。他相信是国际事态发展对加国有利所致，例如增长促进需求，令商品价格上升。“汇率是对实质因素作出反应，并不是无缘无故自行攀升的。”

央行预测到明年末，扣除食物及能源后的核心通胀率会达致央行目标2%；8月的水平是1.5%。但央行亦警告，油价高企，通胀率明年有机会先升至3%，才逐渐回落至2%左右。

高昂油价对能源公司带来的积极影响只属短期，因为公司可能会出现物料和劳工短缺。央行报告提到：“央行估计高油价在2005年将对经济构成轻微压力。”