美国人看争端：不需要中国买我们债券

最近一段时期以来，中美关系似乎日趋紧张。先有哥本哈根全球气候变化大会上的相互指责，继而因美国对台军售和奥巴马总统会见达赖导致中国强烈抗议和制裁威胁。最新的热点是围绕中国人民币升值。奥巴马总统公开表示，“人民币应转向由市场控制”。140名众议院和10多名参议员分别“上书”要求美国财政部对“中国操纵汇率”实施反制措施：首先要正式认定中国是操纵汇率的国家，如果中国不允许人民币升值，则美国应该对从中国进口的商品实行惩罚性关税。按照议员们的说法，这样做是为了保护美国的就业市场和促进经济复苏。他们认为正是因为人民币被人为地压低，导致美国就业不振，复苏艰难。中国总理温家宝则借 “两会”的机会坚定表示不会在美国压力下使人民币升值，他反过来批评美国将美元持续贬值对其他国家经济造成危害。

美国民间经济学家对此有不同的看法。

以诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼教授为代表的“制裁派“完全同意美国政客们的主张(也许政客们的见解实际上也受了这些经济学家的影响)。克鲁格曼最近又在纽约时报上撰文称，中国压低人们币汇率不但对美国也对世界上各主要经济体的复苏造成严重负面影响。“对此我们必须做出反应”。他认为，不应该对中国遭到制裁后可能采取的报复担忧，因为中国实际上没什么办法报复。中国最大的筹码是拥有大量美国国家债券，可以威胁大量沽出。但是这不会对美国短期利率产生影响，因为短期利率是美联储制定的，除非失业率降下来，否则不会被调高。而长期利率也不会因此高企，因为长期利率是根据市场对短期利率的变化趋势决定的。美联储也可以通过扩大自购长期债券来抵消中国减少购买的影响。中国的“报复”唯一可能产生的影响是造成美元贬值，而这正是美国希望的，可以扩大出口，而中国以美元为主的巨额外汇储备则将遭受重大损失，所以中国不可能愚蠢地如此行事。如果中国对我们无可奈何，美国应该如何做?克鲁格曼主张，在“温柔的说服”失败后，美国应当仿效1971年对德国日本进口商品征收10%附加税的做法，不过这次应该对中国征收25%的附加税。

摩根斯坦利前首席经济学家罗奇则完全不赞同克鲁格曼的观点。“我们应该将克鲁格手中挥舞的大棒拿下。。。我们在指责中国，而不是来关心我们自己的事务”。罗奇认为，美国贸易赤字是美国储蓄率过低的结果。对中国的制裁只会造成美国进口地的改变，而不会帮助改善贸易赤字。促进中国内需消费可能于此更加有效。高盛公司首席经济学家吉姆奥尼尔也属于罗奇“阵营”，本周他表示认同温家宝总理对人民币汇率的评价，“人们币现在实际上已经不再是低估的”。他还说，“非常不幸，围绕这一论题有太多的政治因素。关键的一点是，在此次金融危机之后，中国在大量进口”。

一些人注意到，美国政府和国会最近面临一系列内政外交难题：经济复苏乏力，失业率居高不下，健保改革走入死胡同，总统及其执政的民主党民调低迷，伊朗朝鲜核问题，阿富汗战事等等。政客们需要一个相对“安全”可以凝聚内力的议题来 “得分”，至少得为一些困境寻找一个可信的外部原因。而“挑衅”中国似乎正好可以一举数得。

两国剑拔弩张的政治经济事态虽然不为一般美国民众关心，但在许多论坛上确是热门话题。虽然美网上不大会有“五毛党”充斥的情况，很多人是在理性地分析问题和讨论，但有些美国人的议论也是很有“创意” 的，如果不说是“雷人”的话。可以看到，叫嚣“开战”的“愤青”不仅是中国网民。下面的译文摘编选自一个应该是相当严肃的论坛“赤裸的资本主义者”上一篇有关中美贸易战的文章后的评论。那篇文章主要罗列了几个主张报复中国的人的观点。

Jojo: 呵呵。你如何去报复你的主人?他们握着美国钱包上的拉锁。我们没什么办法。当你把灵魂卖给了魔鬼，你就成了卖身的奴隶。。。中国的军事力量比我们大多了，而且他们不在乎公民的死亡。

Yves：Jojo，如果我们没有贸易赤字，我们不需要他们的钱。如果我们只和其他国家有赤字，我们也不需要他们的钱。(在1920-30年代)大萧条时期，赤字国家赖了账，日子比那些大债权国好过多了。。。我们可能需要给台湾送几条核潜艇去，以保证换来足够多的芯片。。。(注：Yves主张美国赖掉欠中国的债，又反复论证欠债的比债权人有更大的“力量”)。

Mogden: 我今天出了个可怕的念头。。。我不肯定是不是可能，但是不是可以设想奥巴马有可能比那个该诅咒的布什更糟糕?他已经有点是个灾难了--加上世界上再出点不走运的事，不景气再死灰复燃，或者别的什么事，那么。。。(注：这是对奥巴马最近处理国内国际事务(包括中国事务)的评价)

Paul Tioxon: 中国在做符合他们利益的事，至少基于他们认为如何玩他们最近才在全球规模上开始参与的游戏。他们有他们自己的那些好像定时炸弹那样的内部政治难题，汇率问题是他们最不为关注的事。政府官员的腐败，豆腐渣工程，婴孩食物中毒，四处暴乱的少数民族，满街抗议的无产阶级，6亿被高速膨胀的沿海地区经济发展所完全遗忘的贫困的农民，这些问题可以使XX党比西方国家能够加之的任何损害更快地垮台。还不用提几乎空荡的摩天大楼，没有顾客的豪华商场，以及使雷曼兄弟公司看上去简直太正常的银行借贷行为。。。如果我们对什么政治自由，人权以及他们政府需要配合我们的政策真的如此关注，他们会很高兴把直到能让我们满意的那么多的人民送给我们，从而解决这些问题。

Bob: 如果中国借给美国10美元，那是美国的问题。如果中国借给美国两万亿美元，那是中国的问题。(注：Bob和前面的Yves一样，主张美国可以无风险地赖债)

Doug: (这轮与中国的汇率争端)奥巴马团队将会重复去年的把戏：挥舞战刀但并无实际行动。

Yves: Doug, 这次事情会不同的唯一原因是，奥巴马目前最小阻力的事就是与中国强硬作对，而不是招惹国会并招致进一步下降的民调数字。。。不去和国会争斗，也不会增加预算赤字，也许还会对中期选举甚至2012大选有所助益。

Yves: (回答有人问为什么中国不会停止购买美国国债)如果他们停止购买我们的债券，人民币就会升值。这正是他们如此强硬斗争希望不要发生的事。我们这里有来自中国国内非常受尊重的人发的帖子，说中国国内的不和谐日益严重，人民币升值将意味着更高的失业率，这将是内部稳定的直接威胁。而且，我们不需要中国买我们的债券。我们没有通胀限制。美国有巨大的产能和劳动力后备。我们不需要发行债券来资助我们的赤字。美联储总可以印钞票。

Psycho: 不错，美联储可以印钞并且自2008年以来一直在这么做。这就是为什么中国停止只用美元作为储备货币的原因。

Iko：(回答有人说“对与一个现在仍然掩盖毛的灭绝人性的罪行的政权打交道不可能感到放心”)你一定是个用帝国霸权的最后残渣编织胡言乱语的势利小人—这个霸权杀绝了印第安人，强迫中国进口A级毒品，发明了集中营并且编造了种种谎言。我支持中国对西方，特别是英国，狠狠踢上一脚。作为一个国家，中国有权利复仇。

Yves: 最好少说“复仇”。中国人的算计一点都不精准。如果争端升级，美国会损失一点，而中国会损失巨大。

C: 我不同意。美国可能一开始只受很少损失。但是最终还得有人来买美国的债券。而且你知道，中国有自己的严重不平衡。即使刚开始人民币暂时升值，那些国内问题有可能在长期上造成人民币暴跌。有没有人猜想一下，如果人民币(或者中国)变得不稳定，对亚洲将有何种影响?中国最终是要对人民币重新定值，但是坚持要他们以我们的条件做是愚蠢的。说美国一定是赢家也过于乐观了。任何希望去海外生产并且正在中国这样做的公司将会转移到比如越南，或墨西哥。美国还是面临同样问题。

Hal: 中国过分高估自己的力量?我不认为如此。我看是美国高估了自己的力量，如果它坚持与中国对抗，我预言它的自尊和在世界上的地位会遭到沉重打击。

Yves: 我对美国的许多方面都有批评。但是美国仍然是世界上最强大的军事力量。美国控制着海洋并且拥有无以伦比的侦查监控能力。并且，中国周边的所有国家都更可能与美国站在一起，如果他们不得不选择的话。

美国也可能比大多数国家更加自给自足。与大多数先进经济体相比，我们的对外贸易比重相对较小。我们大的需求是进口原油，和中国打仗不会威胁到这个需求。

告诉我，中国如何能够伤到我们?如果他们不买我们的债券，我们就赢了，我们将得到我们所希望的升值的人民币。

C: 不错。当年那些靠撒谎得到按揭贷款买了豪宅的家伙们也得到了他们所期望得到的。但这并不意味着他们所期望的就是对他们有好处的。

至于“中国如何能够伤到我们”，我认为你根本没认识到，如果中国重估人民币的话，会有严重的负面影响，而中国并不一定非要希望伤害到我们。事实上，英国很可能受到更大冲击，因为，如果有人民币可买的话，没有哪个心智正常的人会去买英镑。

顺便说一句，美国绝不可能为此与中国开战。