不妙啊：美经济形势可能比08年时还要糟

2008年8月11日标普500收盘指数为1296，标普500指数今年8月11日收盘时仅为1121

当下美国严峻的经济形势与2008年金融危机时的状况既有相似之处，又有不同之处。但仔细比较两者之后，这次由欧美债务危机所导致的经济危机很可能将使美国未来经济情况比08年时更糟。

美国时代周刊于8月11日刊出文章，原题为“是否现在要比08年金融危机时经济情况还要糟糕?”，文章作者为时代周刊记者史蒂芬.甘地尔，文章主要内容如下：

如果金融危机是你感兴趣的话题之一，那么现在你一定有冲动将现阶段美国经济衰退与2008年金融危机放在一起进行比较。如今美国股票市场跌荡起伏不定，同时很多金融公司首席执行官经常公开表示其公司有足够资本以应对各种挑战，投资者则是每日对欧美债务形势非常担心。

上述这些情况都曾在2008年金融危机时出现过。当然这次美国经济危机也有与08年金融危机不同的地方：现在投资者所担心的是政府债务问题，而08年投资者所担心的主要是房贷问题;并且这次全球经济危机的起源地是欧洲而非美国;不仅如此，其实现在的全球经济疲软已经持续了较长时间，这说明即使全球经济在未来更加衰退，我们也不会看到像2008年中期时全球经济突然崩溃的情况。

对于那些未作深入比较分析的人来说，08年金融危机高峰时美国金融市场所面临的压力比当前美国金融市场所面临的压力明显要小很多。不过这种比较并不十分合理，因为现在美国经济毕竟并未处于任何金融危机的高峰。更为适合的一种比较是应以现在美国经济形势与08年8月时，即金融危机爆发前的经济形势相比。这样比较之后，似乎未来美国经济形势至少和08年金融危机爆发之后的情况一样糟，也有可能更糟。

首先，从股票市场角度看，现在美国股票市场的下降要比08年8月时股票市场下降大许多。08年8月11日标普500收盘指数为1296，标普500指数今日(8月11日)收盘时仅为1121。另外，从今年4月标普500指数达到最高值至今，标普总跌幅为17%;在去年08年8月时，标普指数也曾有过跌幅17%，但是那次标普17%跌幅所用的时间明显要长许多—从2007年10月至2008年8月。其次，从股市“波动指数”角度看，现在股市波动指数为42要远比08年8月时的19大很多。通常意义上讲，波动指数越大意味着投资者对股市越缺乏信心。

除了股市市场的严峻形势，当今就业市场的情况更加不容乐观。08年8月时美国失业率为6.1%，现在美国的失业率为9.1%。从就业市场未来走势来看，相比08年8月时极其不景气的就业市场走向来说，现在以及未来的就业市场走向存在更多不确定性。在本周四，美国劳工署称，今年8月的第一周内新增失业人口为395,000。另外，从2008年至今，招聘市场依旧非常疲软，而且当今失业超过一年的人口要远高于2008年时的数字。更坏的消息是，随着失业人口福利项目以及长期失业人口紧急基金补贴项目即将结束，很多消费者将随之削减支出。

谈完了就业市场，让我们来看看银行的情况。很多分析家指出，现在的美国金融机构要比2008年时的情况好很多：现在它们拥有更多的资本，而且相比08年时受次贷的冲击来说，现在的银行受到欧洲债务危机的影响较小，这确是事实。但当下美国银行所面临的另一大难题是过去3年所积累的“不良贷款”，对于这些不良贷款，很多银行选择暂不处理。更糟糕的是，为了提高收益，很多银行现在开始动用处理不良贷款的储备金。根据Bankregdata.com最新数据显示，现阶段美国银行对每一美元的坏账来说，其相应的储备金(用来处理坏账的资金)只有0.85美金，该数据要比08年中期0.94美金的储备金要低。

对某些银行来说，相比08年时现在的处境更为尴尬：美国富国银行在08年时其储备金与银行不良贷款比例为1.64:1，而现在该比例为0.58:1。这意味着，如果富国银行勾销其账目上所有坏账，富国银行的直接损失将达到150亿美元。相比富国银行，美国银行(Bank of America) 处境更糟：最近美国指南针研究贸易公司一份报告显示，美国银行介入了许多诉讼欺骗案，这些案件的当事人声称美国银行欺骗并让他们购买一文不值的抵押贷款债券。这些诉讼案将会导致美国银行近620亿美元的损失，这要比美国银行当下180亿的储备金高出440亿美元。对此，美国银行有关人员称，指南针研究贸易公司过高的估计了诉讼案所导致的损失。

相比08年所有严峻的经济形势来说，当今美国遇到的最大危机是缺乏将其经济带上复苏之路的决策者。美联储的零利率政策已经持续了很久，但美国经济却仍未见起色;过去数周内，美国会两党刚刚结束对财政削减的争论，以此看来，将来政府应不太可能为“救市资金”继续拨款。现在唯一的好消息是，在经济形势变得极为糟糕时，所有政府的决策似乎都是对的，回顾08年8月，那时有谁会料到美国政府会拿出7000亿美元来救市?这样看来，今年第三季度的情况还不算太差吧。