熊市形成离场嫌太迟 换马抛股可考虑

星报通讯社消息，股市从2000年开始走下坡以来，不知道有多少专家劝告人们不要惊慌，但情况却越来越恶劣。经过这几周的惨烈打击后，问题已不是惊慌与否，更重要的是投资者必须咬紧牙关坚持下去。

理由很简单，除非你急着等钱用，现在要变卖投资组合已经太迟了。现在卖股马上会蒙受损失，如果按兵不动，至少可以等市况好转，股价上涨。

市场满布愁云惨雾之际，还有人雪上加霜地说，熊市会持续好几年。即使这是事实，但好公司会在经济成长时赚钱，股票也会上涨。股票可能会再下跌，但假以时日也必然会上涨。

各主要指数虽然让人了解市场走势，但投资者关心的是手中股票的表现。美林证券公司在几天前公布的备忘录说，像银行、公用事业、管道公司等发放股息的股票在2002年中上涨5.2%，不过标准普尔多伦多证券交易所综合指数今年以来已下跌15%。

目前的理想投资组合应包括债券及货币市场基金，由于股市不景气，债券成为避难所而表现优良。现金回报虽少，却万无一失。

现在已不是出售股票的时机，但如果你持有亏损累累、负债沉重、丑闻上身的公司，应该把它抛掉，藉着难得的机会买进有希望的对象。

处于目前情势，许多人会倾向于把钱购买债券或留在货币市场基金，但货币市场的年回报只有百分之二，债券则会随利率上升而变得不值钱。

人们如果觉得不放心，当然不应该投资，但是要等到官方宣布牛市已成形再进入市场，就会失去最佳的获利时机。