奔向国际化：TIM HORTONS 收购好事

美国第2大汉堡快餐店集团汉堡王(Burger King)，正在洽商收购加拿大最大咖啡连锁店集团Tim Hortons。消息传出，热议纷纷。更有加拿大人担心好事原来是坏事。究竟加拿大最爱的品牌向前迈进一大步？还是到头来可能被美国人蚕食？值得深入探讨。

首先，合并事件背后有股神推波助澜：熟悉收购内情的人士透露，美国股神巴菲特(Warren Buffett)有份协助Burger King Worldwide Inc.计划合并收购Tim Hortons Inc.，以自己任主席的投资公司Berkshire Heathaway注资25%，约30亿元，令加拿大的咖啡连锁店集团可以进军世界市场。

此举增强了股票投资者的兴趣，凭借股神精明准确投资策略的声誉，顿时使双方的股价星期一一天内颷升19%。至于合并后的最大股东巴西私募投资基金3G Capital，2010年购入汉堡王，其余原属两个连锁店的股票，今后可以继续由各自的持份者拥有。财务方面，似乎是双赢局面。

汉堡王是事件明显的赢家：几十年来Burger King在美国一直跟McDonald’s同是销量上的竞争者，近年来己经跌至第4名，快餐式经营的位置，落后于Subway 和Starbucks，自然想谋求出路，于是看中加拿大的Tim Hortons，希望双剑合璧，杀出一条血路。计划中，两大强者加起来，创造出全球第3大的快餐连锁店，营业地点分布全球100个国家增至18,000间，营业额扩大至220亿元，仅次于麦当劳，以及拥有肯德基(KFC)、必胜客(Pizza Hut)和Taco Bell的饮食集团Yum Brands。

此外，还有管理学上协同作用(Synergy)的增效优点，例如分享公司服务的资源，节省采购的开支等，得益方面，不仅限于减少交税(由35%减至26%)以及扩大规模而己。

至于加拿大方面，税收一定不会减少，只会增加，经济利益很明显。联邦保守党的内阁部长，包括贸易部长James Moore对新闻表示欢迎，财政部长奥利华(Joe Oliver)谨慎地回应传媒，认为政府会以市场投资收购的商业态度处理，批准与否，只会由联邦机构Investment Canada衡量事件会否为加国带来「净利益」(Net Benefit)才作定夺，现时言之尚早。

加拿大人一向对Tim Hortons情有独锺：偶像般的品牌是加国人感情的倾注，喜欢它独有的加国情怀，接地气的普罗氛围。大多数加人长期培养出来的忠心和信任，全国10杯咖啡，8杯光顾Tim Hortons。多数人喝咖啡只此一家的习惯，不会因此次收购行动而改变。品牌专家Interbrand Canada 估计：Tim Hortons是加国最佳品牌，「纯真度」(Authenticity)最高，每年排名占据前列位置，2014年加拿大全国整体排名第五，零售业中高据榜首，很少品牌比它更具加拿大特质，更成功渗进加国文化肌理，成为加拿大人身份(Canadian Identity)的一部份。

Tim Hortons的咖啡品牌，加拿大以外地区的吸引力和知名度不够，合并假若成功，有机会随着汉堡王全球13,000间快餐连锁店开枝散叶、大事扩张，进一步踏上国际平台，成为全球性世界级的品牌(Global Brand)。

Tim Hortons发迹的过程相当顺利：1964年第一间咖啡店在咸美顿(Hamilton)开业； 1984年首次进军美国纽约；1995年被美国汉堡包连锁店Wendy’s以4亿元收购后，10年内在美国及加拿大的咖啡店扩充至1000间；2006年脱离Wendy’s，首次上市，在多伦多及纽约股票所挂牌；2009年全面重组，总部设在加拿大Oakville；2001年咖啡店数目上升至4,000间，美国占600间以上， 占加拿大咖啡市场90%份额。2004年第2季的业绩，是自从2012年以来表现最佳。

今日汉堡王的收购行动，不会改动Tim Hortons的加国特色，继续会以目前独立的品牌经营(as a stand-alone operation)，新控股公司(Holding Company)的总部，留在加拿大Oakville，充份认同Tim Hortons始终是加拿大的饭票(Meal Ticket)，加拿大人金钱和食品的主要来源。

归根究底，这是一个加国品牌成长的故事，加人理应额手称庆。