央行维持利率不变 明年将会提前加息？

加拿大央行今天发布自由党政府今年3月发布联邦预算之后的第一份货币政策报告，报告的核心内容有3点：

央行将维持0.5%的基本利率不变；

联邦政府预算中刺激经济举措将有助于加拿大经济在今年额外增长0.5%，2017年多增长0.6%；

油价冲击对加拿大经济的影响仍然相当深刻，从2014年以来，对石油业的投资急剧下滑60%。

央行可能在明年第3季提高利率

就在央行发布报告之前，由汤普森-路透（Thomson Reuters）对40多名经济学家在上月所做的调查显示，几乎所有的专家都预期央行会在今天的议息会议上仍然维持现有0.5%的基本利率不变，但他们多数人也认为，由于经济情况好于预期，加拿大央行可能会比早前预测的提前加息，即不是2017年第4季度加息，更可能提前到明年第3季度加息。

蒙特利尔银行资本市场研究部（BMO Capital Markets）的高级经济学家 Benjamin Reitzes 分析说，经济好转的一个迹象是，尽管今年第一季度贸易收支数据不如人意，但经济增长速度有加快之势，估计一季度增长率会超过1%。

这一估计是基于加拿大央行对联邦政府今年3月预算案，当中宣布政府在未来2年内投资250亿元于基础设施建设，仅此一项，就将有助于加拿大经济在今年额外增长0.5%，2017年多增长0.6%。央行也因此调高了今年的GDP增长率至1.7%，而在今年1月份，央行曾经预期加拿大经济今年只增长1.4%。不过央行也略微调低明年的经济增长预期，即从2.4%调至2.3%。

另外一个有利因素则是，加拿大职场在3月份表现优异，根据联邦统计局的数据，本国职场在3月份有好消息，不仅净增40,600份工作，而且其中35,300为全职工作，令失业率大降0.2个百分点，即从2月份的7.3%降至7.1%。

本国3月份职场优良表现令财经专家们大跌眼镜，此前汤普森-路透曾经预测，加拿大3月份最多净增10,000份工作职位，失业率会仍然保持在7.3%不变。

3月份职场的优良表现还体现在多个方面：一是数量方面看，这是去年10月以来按月净增工作职位最多的月份，2015年10月一度净增43,100份工作；二是净增职位的质量高，其中多数为全职工作；三是新增的74,700份工作是在服务业，其中65,100份工作在私营企业；再是与一年前相比，加拿大净增129,600份新工作，按年增长了0.7%。

经济增长仍有隐忧 或影响央行提前加息

不过央行也注意到，一个硬币有两面：联邦政府大把撒钱有利于刺激经济增长，但随之也会带来大笔赤字。即使自由党自己的预算案，也估计未来5年难以平衡预算，最终赤字会高达1100亿，其中2016-17财年294亿，2017-18财年则是290亿。

再一个隐忧则是加拿大家庭的负债率，在去年第4季度负债-收入比就达到165.4，这是历史上的最高纪录。与此同时，尽管本国房价发疯似的一涨再涨，而加拿大人的买房热情也是异乎寻常的火热，不说提高利率会使得不少业主不堪负担，就是继续维持低利率，一般购房者及业主也要拿出收入的71.4%来支付与房屋有关的开支。

还有一个隐忧则是油价，尽管周二（12日）加元兑美元汇率创下自去年7月以来的新高，继本周一加元汇率上扬0.5美分之后，周二再接再厉，全天大涨0.85美分，突破了78美分关口，收报1加元兑换78.38美分。但油价仍然低企且前途不明朗，业内人士并不看好这波涨势，再加上石油之外的其它商品仍然需求疲软，因此加元涨势能维持多久实在难以预料。

加元上行，同最近的油价升高息息相关。全球产油国即将举行的多哈会谈让市场看到了一线曙光。原油价格本周一上涨到每桶40美元以上，这是三个星期以来的第一次。

正是由于以上诸多隐忧及经济不确定性，还有外部环境也即世界经济的影响，难怪有部分经济学家认为，即使加拿大央行明年提前加息，也很有可能在今年或明年早些时候减息呢！