美：还剩三个月 中国将进入崩溃循环

如果有人仍然对中国市场和货币政策之间的联系感到困惑，或是中国的两极化以及甚至更加频繁的繁荣和崩溃循环，那么法国兴业银行[0.13% 资金 研报]的一张图可以解释：

2012年至2016年，中国经济增长走势图和政府政策以及市场情绪走势示意图。

如果你还不清楚，看一看兴业银行的解释：

我们的经济学家预测中国经济增长将在未来数年中保持结构性失速。这将会给大宗商品价格和股市带来不确定性。中国经济2016年第一季度的反弹是基于房地产市场的大幅反弹和大量的信贷注入。

上证综指走势

这一刺激仅仅是暂时的，大量的信贷注入使得金融系统中的债务增加，让僵尸公司苟延残喘并延缓了改革， 给未来的金融稳定带来更大的风险。中国已经意识到过热的房地产市场和过度债务所带来的风险。只要中国房地产市场的复苏能够保持，中国经济增长或多或少能保持和市场预期相近的水平。

但是中国最终会减少信贷的宽松规模。我们预计未来几个季度后，中国经济将重回失速的道路。中国经济未来可能会经历一连串的迷你繁荣和崩溃循环，这将会给市场带来反复的波动。我们认为中国仍有3个月的稳定期。最新公布的人民币(专题)中间价为6.5693，为2011年3月以来最低水平，看上去我们距离市场波动不远了。