接连两个炸雷被拉响，中国股债双市引爆危机？

进入2016年，中国的金融市场暗流涌动，这几天接连两个炸雷被拉响，一个来自债市，一个来自股市，而且具有连续性的冲击，拉开了债市、股市违约的序幕。

毫无疑问，这两个炸雷都是债务杠杆引起的，可以说，中国接下来已经进入“杠杆雷爆区”，中国债市、股市的杠杆在短时间内迅猛上升，危机不知何时就会忽然引爆？

股市与债市虽然在前期齐涨，但内里的杠杆之雷随时都会引爆（图源：新华社）

两大炸雷 危机的缩影

第一个炸雷是债券，中国国家开发银行因为东北特钢债连续违约，6只债券总计47.21亿元（7.06亿美元）实质性违约，这算是国有企业的违约，虽然不是首例，但国开行还是建议三会暂停辽宁省企业融资。

北京时间7月20日上午，东北特钢“15东特钢CP001、CP002、 CP003”三期债券持有人会议如期在辽宁大连举行。会议讨论的议题包括此前引发舆论广泛关注的《关于要求交易商协会全面暂停辽宁省企业发行债务融资工具 并对东北特钢公开谴责的议案》和《关于提请证监会、银监会、发改委暂停辽宁省政府及企业融资并倡议所有金融机构全面停止购买辽宁省政府及辽宁地区债券的议 案》。

接下来怎么收场？现在国有银行拼命给国有企业贷款，但是国有企业存在大面积的僵尸效应，而且违约起来更狠，规模更大。相信国有银行接下来会更慎重，不要是因为国有企业就拼命借款，最根本的还是要看这些企业是否有足够的现金流还本付息，金融风险控制的本质不能丢。

第二个是民营企业的炸雷，复牌以来万科A已下跌30%。截至7月19日收盘，万科A收17.1元/股。9只资管计划中的5只资管计划均触及预警线甚至平仓线，包含几百亿的杠杆资金在内。

债市和股市的雷，都是杠杆导致，债市拼命加杠杆，股市拼命加杠杆，但是这些钱都是借的，总是要还，一旦还不了，只能爆炸引发链式反应迎来更大的危机。

高杠杆的宠儿是谁？

中国的杠杆率这么高，最大的罪魁祸首就是宽松的货币政策，不断的给企业提供贷款，不断的纵容企业加杠杆，喂食低利率“货币鸦片”。

2015年全年中国债券违约才200多亿（30亿美元），2016年上半年债券违约就超过了去年全年，下半年还有约2万多亿的债券到期，接下来杠杆雷如果接二连三的爆炸的后果无法预知。

不反思杠杆，不降低杠杆，不反思、反省宽松货币政策，不纠正人为的压低利率，不回归稳健的货币政策，不斩断银行理财资金作为杠杆间接进入债市、股市的通道，中国债市、股市的高杠杆还将引发巨大的海啸。