收盘：沪指跌0.13%死扛3100点 煤炭板块领跌

今日A股全天延续震荡格局，沪指午后下探3100点，盘面上热点散乱，板块涨少跌多，航空、互联网、酿酒、软件等少数板块拉升，其他板块均在下挫，煤炭板块继续领跌两市，黑色系期货全线暴跌。截至收盘，沪指跌0.13%报3112点，深成指跌0.26%报10789点。

郑商所昨日再度出手调高动力煤品种手续费，降温意图明显。今年4月底，交易所大幅调整手续费，焦煤、焦炭和动力煤随之出现大幅调整。如今，交易所再度出手，黑色品种会否再度迎来调整，市场正翘首观望。

中国央行将进行1150亿元7天期逆回购操作、550亿元14天期逆回购操作、400亿元28天期逆回购操作。今天将有1100亿逆回购到期。单日净投放1000亿元。四日累计净投放4800亿元。

国金证券分析认为，整体性机会的缺乏最重要的原因是没有增量资金，但结构性机会也难以把握，这只用增量资金缺乏还不足以解释，我们认为还有来自基本面的原因：(1)经济自2011年下台阶后，GDP增速长期维持在窄幅震荡，经济由2000-2010年的增量经济变为存量经济。(2)存量经济存在结构性机会，而结构性机会的大小要看有没有“领头羊”。2013-2014年由于智能手机普及率达到临界点，TMT板块爆发，成为结构性板块的领头羊，但目前，虽然很多行业都出现了“结构性改善”，但并不是“结构性爆发”，存量经济缺乏领头羊。

瑞银财富管理投资总监股票分析师陈彦普表示，新技术能够产生颠覆性影响的最根本驱动力是互联网的普及。目前全球大概有32亿互联网用户，预计未来十年会再新增25亿，中国、印度和印尼会成为主要驱动市场。新兴科技浪潮为亚洲带来巨大财富，中国的“独角兽”企业数量已达到34家，总估值1760亿美元，仅次于美国且远远领先于其他的亚洲国家。

国泰君安认为，债转股促降本增效，聚焦供给侧改革龙头。债转股深入益于行业龙头资产负债表的边际修复，杠杆率的降低、债务风险的去化有助增强企业资本实力，加速市场的出清与落后产能的淘汰。当下宏观景气的上升为龙头实施债转股，实现降本增效，推进供给侧改革提供了温床，具有优质、稀缺性资产的行业龙头将得到市场的重新认知。

强周期、高负债、具备盈利潜力的公司是债转股的潜在对象，从这个逻辑出发，我们在钢铁、煤炭、有色、化工、机械、军工行业中选择有国资背景、有较高去杠杆需求以及剥离债务后盈利弹性较好的龙头公司，受益标的：中煤能源、驰宏锌锗、安阳钢铁、云天化、沈阳机床、中船防务。

方正证券首席经济学家任泽平表示，中国的投资和财富规律受宏观政策的影响很大，因此2016年第四季度和2017年的投资选择应看货币政策、财政政策以及产业政策的动向。个人投资者在经济和金融波动过程中，需有定力和耐心，在资产荒背景下要防风险，并抵御畸高收益产品的诱惑。