周小川透露高房价玄机 北京要动真格？

近期，有关中国房地产的官方消息不绝于耳。虽然在过去多年里房地产一直是政府调控重点区域，很多外界观察者这次却察觉到一些不一样的动向。中国高层或许是终于要对房地产业动真格了。

央地齐动手推房市新政

在过去短短几天，已有十多个省会、二线或一线周边城市出台了比较严厉的楼房调控政策，主要指向都是限购。比如广州、石家庄、长沙和郑州近日接连出台升级版房地产限购限贷措施，不同程度地提高购买普通商品房最低首付款比例，收紧购房资格，暂停发放第三套及以上住房的商业贷款，并禁止对购房首付款发放贷款或变相发放贷款。

其中又以中国首都北京动作最多，也最引人注目。据《北京日报》报道称，北京在12天内连续出台了9道文件，多项政策重拳整治信贷、天价学区房、商改住、中介参与炒房等多方面的市场乱象。“逢涨必查”、“逢炒必办”、“冒头就打”之声在北京房市激荡。

在地方群起而动之时，中央层面亦有最新表态和政策调整。2016年年底的中央经济工作会议首次提出“房子是用来住的，不是用来炒的”的说法，后来被概括为“房住不炒”，成为这次楼市动向的一个关键指针。

中国国务院副总理张高丽在“中国发展高层论坛2017年会”上演讲时，表示要妥善处理处置银行不良资产、债券违约、房地产泡沫等一批风险点。这是中国高层首次提出“房地产泡沫”的说法。

另外如央行行长周小川、新任国家发改委主任何立峰近期都有类似表态，国务院住建部、国土资源部也都有说法。

也有观点称，其实在温家宝担任国务院总理之时，上述景象并不少见，但房价却在朝野合力下“逆势”而起。因此对购房者来说，高层的表态未必具有足够的说服力。

一般认为，中国高房价难题的症结在于“土地财政”。地方政府对辖区土地低买高卖，获得大量财政收入，以支持地方政权运作，并可用以支持基础设施建设，逐渐形成一种路径依赖。如果这种土地财政的制度不变，高房价就会无解。

不过，土地财政制度确实是在近期出现了改革迹象。房地产税被很多人认为将会成为土地财政的替代品，并将有助于合理调控房地产市场。2016年12月底，全国财政工作会议提出，要研究提出健全地方税体系方案。3月4日，中国人大五次会议把制定房地产税法列入了五年立法规划。

高房价的另一个重要原因是持续多年的宽松货币政策。因为新发的货币或货款大规模流向了房地产市场。然而在3月26日，中国央行行长周小川在博鳌论坛里表示，在实施多年量化宽松货币政策之后，本轮政策周期已经接近尾声，即货币政策不再像过去那样宽松。

另外一些值得注意的改变是，北京市加大了新房和住宅用地供应。自1月份起，北京的自住房用地供应出现了史无前例的井喷。与此同时，租赁市场也在继续开源和规范。北京市也在推动《北京市住房租赁管理条例》立法。

以此来看，中共高层确实是打算动真格了。中国房地产业将因此迎来一轮深度的调整。今后房市走向值得期待，但也不宜过于乐观。在“房住不炒”提出后两三个月里，北京房价依然迎来一波强有力的上涨。

宽松货币政策推高房价

在货币政策问题上，周小川就透露了之前房价“逆势”上涨的玄机。

周小川在26日提出，“不能认为宽松货币政策造成的通胀或资产泡沫是非预期后果”。“因为目前的政策重点是使经济从全球金融危机中复苏，所以即使货币政策会造成这样的后果，也不得不这么做。”

周小川还表示，主政者相当清楚，“从过去的经验来看，宽松货币政策可能造成高通胀，或导致金融市场、房地产市场和其他领域的资产泡沫。”

官媒进一步解释称，“宽松货币政策造成的通胀或资产泡沫不但是预期的，而且是政策权衡的结果”。“货币宽松如嗑药，见效快是快，但一上瘾就停不下来，形成了难以割舍的路径依赖。7年过去，去年房贷依然大放水导致房价大涨。”

“央行不断放水，实际存款利率不断走低，‘资产荒’导致大量资金流向楼市，影响楼市供需关系，从而推升房价。”

分析人士认为，房地产业具有半虚拟半实体的属性。由于其在中国经济里的巨大分量和广泛影响，即使目前房价已经虚高，出现泡沫和系统性危险隐忧，维持一种“危而不倒”的局面仍然是决策者最现实的选择。