货币政策已经渐变 这一重要利率上限被人估出

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中国央行对七天回购合意利率水平上限在3.0%？这是分析师们预期的合理数值。

据彭博报道，今年一季度中国存款类机构间7天期质押式回购利率（DR007）大步上移，加权水平明显脱离2.45%的公开市场7天逆回购利率，到二季度上移步伐稍缓和。

中国利率走廊

央行官员在6月称中国寻求“不紧不松”的货币政策；建设银行金融市场部分析师郑葵方和许尧认为，货币政策边际变化或已出现，此前出现DR007的3.0%或许是央行的合意利率水平上限。

他们并指出，下半年随着经济增速的逐渐回落，而且一行三会监管节奏加强协调、大力推动去杠杆的背景下，央行货币政策继续紧缩难度在加大，可能性在降低。但此时的边际变化并不意味着会转松，因此利率中枢向下幅度有限，但波动性可能较上半年明显下降。

中国央行一季度货币政策执行报告中提到，货币市场利率运行平稳，银行间7天回购利率总体在2.6-2.9%的区间内运行。彭博汇编数据显示，存款类机构间7天质押式回购加权平均利率今年上半年均值约2.76%。