时机真准！中国贸易报复瞄准美国黄豆有玄机

北京锁定美国黄豆，作为贸易报复的首要目标。（路透）

财经新闻网站MarketWatch报导，对北京而言，美国总统川普决定对中国进口货课征25%的关税，时机来得正是时候。中国之前已表明会报复，如今川普既已出招，北京也就随即顺势反击。

北京的贸易报复火力集中在黄豆。中国是世界最大的黄豆进口国，每年买走约三分之一的美国黄豆。北京4日表示，计划对黄豆以及包括小麦、玉米、棉花、高梁、牛肉和菸草等农产品祭出25%的关税。纽约黄豆价格应声大跌，芝加哥期货交易所（CBOT）5月期货4日收盘跌幅逾2%。

MarketWatch的分析指出，中国的贸易报复锁定美国黄豆，长期来说，对美国的实际威胁可能不大，因为到头来中国除了买美国黄豆外，选项其实很有限；但就短期而言，这个象征性举动可引发市场骚动和支持川普农业州选民的痛楚，而且时机也算得很精准。

这是因为，世界第二大黄豆产国巴西的黄豆正值大丰收季节，而美国黄豆农正准备迎接播种季。此刻也正好是中国转向南美洲采购黄豆的时节。

德国商业银行（Commerzbank）商品研究主管温伯格说：“未来数月，依循季节模式，中国反正会从巴西进口更多的黄豆…这让中国可以冒险释出一个讯息，也就是袭击美国核心农业生产不会手软，却不会造成特别严重的立即后果。”

长期而言，DC Analysis公司分析师瑟坎德认为，中国依赖美国和巴西黄豆的情况不会改变，每年仍会向美国买个2,700万至2,800万吨的黄豆，而阿根廷黄豆供应未达原先预期水准，有碍中国放弃向美国购买。况且，仍会有其他潜在买主可能收购美国黄豆。

瑟坎德认为，美国黄豆期货市场4日涌现卖压，反映贸易战疑虑激起的反射动作，且因为净多头避险基金部位非常庞大而恶化，但当日行情低点可能代表黄豆期货“合理的”支撑价位，只不过若贸易战唇枪舌剑的互杠气氛若升高，近期内仍可能承受进一步压力。

切记中、美双方目前扬言课征的进口关税尚未付诸实际行动，双方仍有协商空间，华府与北京隔空互撂狠话可能只是坐下来谈之前耍的谈判策略，美国股价4日收盘由黑翻红即反映这种预期。然而，在一切尘埃落定之前，市场短期内仍可能随新闻标题起伏、震荡。