美股重挫 情势吃紧 预期Fed减缓升息

美股10月重挫，已使美国经济成长面临煞车的威胁。过去几周来金融情势大幅趋紧，投资人开始猜测联准会（Fed）可能会限制未来升息的次数。

标普500指数10月以来已下跌逾8%，使企业以发行股票来集资的成本上升，高盛集团编制的金融情势指数也上升到2017年4月来最吃紧的水准。

评估金融情势松紧，通常会考虑长期公债殖利率、企业举债利率、汇率波动及股价表现，并以此判断金融情势究竟会支撑、还是抑制经济成长。

BMO资本公司美国利率策略主管林根表示，投资人猜测，股市卖压可能会使金融情势吃紧到足以使Fed难以达成利率政策目标。

投资人已开始降低对未来利率升幅的预期。利率期货显示，市场预期12月Fed将再升息1码的机率为69.2%，虽仍相当高，但已远低于本月初时的80%，且对明年升息次数的预期也下降。

高盛金融情势指数飙高（表示吃紧），可能会使明年的经济展望趋于黯淡。美国第3季经济成长率为3.5%，低于第2季的4.2%，经济学者并预期未来将进一步下降，主因减税政策的效果将逐渐减退，以及企业获利成长下降。

美元升值，以及10年期公债殖利率从8月时的2.8%一度上升到3.23%，也造成金融情势吃紧。近日殖利率回降到3.08%，显示投资人对升息幅度的预期已经缩小，以及油价回跌使通膨预期下降。

林根表示，尽管Fed仍可能于12月升息，但除非通膨大幅上升，否则Fed将不大可能达到目前预测的升息目标。