汇丰：中国需采用以“三支箭”取胜贸易战之道

中美贸易摩擦正在打击中国出口、投资和生产力增长，因此，分析认为，中国若要在贸易战中取胜，就必须采取通货再膨胀、改革和开放这“三支箭”策略。

陆媒表示，中国经济有韧性抵御各种不确定性（图源：新华社）

路透中文网当地时间6月26日报道，汇丰首席中国经济师屈宏斌团队撰写的报告指出，抛开报复不谈，面对贸易摩擦对中国经济造成的打击，相信北京将会做出三项回应策略，一是加大政策宽松以通货再膨胀刺激国内需求，二是推进结构性改革以扶持民营行业，三是开放经济务求引导出口远离美国并在科技阶梯上爬升。

具体而言，通货再膨胀的措施包括把制造业增值税由13%削至9%至10%，企业所得税由25%降至20%至22%并下调社会保障金，加大民营领域信贷投放。此外，美联储的鸽派立场将为中国央行提供在有需要时的降息空间，而扩大人民币汇率弹性是可行方案。

“我们相信，一个政策包内含的三支箭--通货再膨账、改革和开放，能够帮助中国在不明的水域中航行，未来数年让经济保持在稳定和可持续增长的轨道上。”屈宏斌说。

该行认为，贸易战正多渠道影响中国。最近美国对2,000亿美元中国进口商品关税税率由10%提高至25%，如果持久，可能导致中国未来12个月的实际出口增长降低1.7至2.8个百分点，并拉低中国GDP增长0.3至0.5个百分点。

在此情况下，即使政策宽松可能有助刺激中国国内需求并抵销部分影响，中国经济增长料将下滑至6%以下。如果贸易摩擦无法于近期内缓和，企业信心和投资可能会遭受巨大打击，短期内投资需求减慢，中期内生产力增长也会放缓。