高通膨元凶不是缺货 是美国巨兽狂吃被噎到了

美国洛杉矶港堆满货柜。消费者对物品需求暴增，让全球供应链不堪负荷，也暴露出重大破绽。图／美联社

美国通膨居高不下引起广泛讨论，有经济学者指出，目前台面上多种论述多半有盲点，其实问题症结在全球供应链平时超有效率，但疫后复苏使这个庞大的物流生态系露出严重破绽 。

究竟什么导致今日供应链问题？哈佛教授桑默斯这派学者认为，是肇因于“需求过剩”导致“短缺”，祸首是1.9兆美元“美国纾困计划”引爆需求。另一派如RealClearMarkets经济学家谭姆尼指出，问题在“中央计划”，若不是拜登政府对港口管理者下指令，自由市场早就自行排除问题。 哥伦比亚大学商学院教授费德古恩则辩称，“效率不彰”才是问题症结所在 ，补救之道是更努力“以更少做更多”。

财经网站MarketWatch报导， 德州大学奥斯汀分校公共事务学院教授高伯瑞则认为，以上三种解读都禁不起考验。

一，货根本不“缺”，此刻在美国港口外等候进港的货船满载3,000万吨的货。目前“通膨”大半见于能源（一部分反映解封后反弹）和二手车（因芯片荒阻碍新车生产）。即使芯片“缺货”，也不是需求过剩使然，而是芯片制造商在疫情期间押注需求将从车用芯片移开、转向家用装置芯片，实际上却不是如此，造成现在一种芯片过多，另一种却不足。

二，至于“中央计划”之说，是暗示拜登政府对供应链问题“置之不理”会更好吗？更别提拜登的“干预”不过是敦促港口全天候作业，让货尽速从船上卸下。

三，对“效率”的质疑较贴近现实，只是问题并非“效率不彰”，而是“太有效率”。

高伯瑞解释，今日全球供应链的高效率正是其“致命缺陷”——从码头、铁路卸货站、卡车停车湾、仓储区到起重机具等，一切基于高吞吐量和低成本考量，都安排得刚刚好，只预留小小的“安全边际”，以免运能闲置造成浪费。按此原则打造的全球供应链平时运作顺畅，但碰到解封后需求重振、生产恢复（甚至增产，因消费支出从服务转向物品），就大感吃不消。而供应链环环相扣，某个环节卡住，就牵一发动全身。

他比喻美国经济如一头巨兽，过去40年来对中、日、韩等地产品的胃口永不餍足，于是这世界布建由无数港口、货轮、仓储设施、铁路和公路组成的全球供应链，以便持续喂食。疫情期间巨兽病了缺乏食欲，疫后暴食而被噎住，不是因为缺食物，而是自己食道太窄，一下子吞不下那麽多 。若此问题不解决，有窒息致死之虞。