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数据亮眼,修复对中国经济悲观预期

中国海关总署周四公布超预期的5月进出口数据,突显当月在北京和上海疫情仍在的情况下中国经济仍显韧性。

分析人士指出,得益于人民币贬值影响,同时国内疫情改善以及稳外贸政策发力给进出口两端带来提振,超预期的数据有助修复外界对中国经济悲观的预期。

图 路透/Aly Song

他们表示,随着疫情防控常态化及复工复产的正常推进,加之稳增长稳外贸的政策已在5月底落地,后续外贸仍会与中国经济回升保持同频步调;但中长期来看进出口或仍将面临内需乏力、海外需求边际减弱以及竞争对手产能修复带来的多重压力。

"中国5月贸易数据好于预期,得益于上海港口在5月最后一周的恢复运营。我们相信,如果没有进一步的疫情封控,这种复苏可继续下去,年增长10-20%的趋势应会持续。"ING大中华首席经济学家Iris Pang称。

其并指出,由于美国正在考虑对来自中国的进口产品“重新设定”关税,这将成为市场讨论焦点。预计关税的取消可能要到2022年三季度才会发生;不过即使没有取消关税,如果全球需求继续像2021年以来那样强劲,中国出口应可保持15%的年平均增速,至少到今年三季度。

中国5月以美元计价出口同比增长16.9%,远高于路透调查预估中值8%,创四个月高位;进口同比增长4.1%,亦高于路透调查预估中值2%,为三个月最高;贸易顺差787.6亿美元,同比扩大82.3%,路透预估中值为580亿美元。

“出口那么强劲,应该是补偿了部分4月延迟的出口积压订单,无论进口还是出口,接下来的挑战还是不小的。”华兴证券(香港)首席经济学家兼首席策略分析师庞溟称。

1-5月,中国以美元计价出口同比增长13.5%,进口增6.6%;贸易顺差2,904.6亿美元,扩大50.8%。

中国银行研究员范若滢指出,展望未来,中国出口增长仍面临较大压力。一方面,海外产能的不断恢复导致全球产业链供应链对中国的依赖有所减弱;另一方面,从基数效应看,去年同期基数较高。

植信投资研究院高级研究员常冉则提到,人民币汇率自4月中旬出现一波快速贬值,从微观上有助于提振出口,一定程度上可以提升出口产品的竞争优势,并有助于改善企业的经营收入和盈利水平。不过经历5-6月的出口回弹后,下半年在高基数效应、全球通胀高企、海外货币政策收紧的影响下,出口承受的压力不容忽视。

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