美联储加息0.75％ 3倍速加息何时休？

美国联邦储备委员会（FRB）在9月21日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上决定加息0.75％。这是通常情况3倍的加息幅度，自6月以来已连续3次会议加息0.75％。为避免通货膨胀长期化，美联储快速实施货币紧缩，经济恶化隐忧或进一步加强。

作为短期利率指标的联邦基金（FF）利率的诱导目标调整为3.00～3.25％。自雷曼危机前的2008年1月以来，约14年半来首次超过3％。利率期货市场截至前一日认为加息0.75％的概率达到8成左右，局部有声音认为会迎来1％的大幅加息。

在21日的记者会上，美联储主席鲍威尔再次显示出最优先遏制通货膨胀的态度

同时公布的FOMC与会者给出的截至2022年底的基准利率展望显示，中间值为4.4％。6月的上次展望为3.4％。在预定年内举行的剩下2次会议上，需要进一步总计加息1.25％。在11月的下次会议上，加息0.75％的可能性很大。不过，在19名与会者中，8人预测年内进一步总计加息1％，也存在对维持大幅加息持慎重态度的看法。

美国截至2023年底的基准利率预期为4.6％，与上次展望的3.8％相比有所提高。美联储主席鲍威尔对于尽早转为降息强调了慎重态度。2024年底的基准利率预期为3.9％，2025年底为2.9％。

在截至2023年底的失业率预期方面，从上次的3.9％上调为4.4％，此前为2.6％的个人消费支出（PCE）物价指数的涨幅上调至2.8％。与上次展望相比，预测经济将恶化，通货膨胀趋于长期化。

同一天举行记者会的鲍威尔透露，FOMC的与会者认为通货膨胀存在进一步加剧的可能性。在此基础上表示，“在实现经济软着陆的同时恢复物价稳定非常困难”。鲍威尔同时还表示，“任何人都不知道（加息）进程是否导致经济衰退，达到何种程度”。

鲍威尔在8月的经济研讨会“杰克逊霍尔会议”上发表演讲，针对遏制通货膨胀表示，“在目标实现之前必须持续采取行动”，表明了强烈的决心。在21日的记者会上也表示，“信号并未改变”，强烈暗示出即使经济减速，也不会尽早转向降息。他再次强调称“利率上升、经济增长放缓和劳动力市场的减速将给全部国民带来痛苦。但这种痛苦的程度将比恢复物价稳定遭遇失败更轻微”。

8月的美国消费者物价指数（CPI）同比上涨8.3％。与创出约40年半以来新高的6月的9.1％相比，连续2个月回落，但势头仍高于市场预测。美联储重视的PCE物价指数7月上升6.3％，处于较高水平。

美联储3月加息0.25％，解除零利率政策，截至6月一直扩大加息幅度。在7月决定加息0.75％之际，把9月起缩小加息幅度的前景提上议事日程，但前景的不确定性正在加强。

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