南早: 历史性转变，华尔街冷落中国转投印度

印度GDP和市值在过去20年同步增长，从5000亿美元增至3.5万亿美元。上个月印度曾短暂超香港成为全球第四大股票市场；据摩根士丹利预测，到2030年，印度将成为全球第三大股票市场。

《南华早报》2月6日报道，全球市场正在发生重大转变。二十年前，投资者将中国视为全球最大经济增长点，如今，投资者正从中国萎靡不振的经济中撤出数十亿美元。现在大部分资金都流向了印度这个被高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）认可的市场。

这种势头正在引发一场淘金热。规模达620亿美元的对冲基金马歇尔-韦斯（Marshall Wace）在其旗舰对冲基金中，将印度定位为仅次于美国的最大净多头赌注。总部位于苏黎世的冯托贝尔控股公司（Vontobel Holding AG） 旗下机构也已将印度列为其持有的最大新兴市场股票，詹纳斯·亨德森（Janus Henderson） 也在探索基金公司收购事宜。就连日本传统保守的散户投资者也在追捧印度。

投资者正在关注：印度是世界上增长最快的主要经济体，在印度总理纳伦德拉-莫迪的领导下，印度扩大了基础设施建设，以吸引全球资本和供应链离开北京。相比之下，中国正努力应对长期的经济困境，北京与西方主导的秩序之间的裂痕也在不断扩大。

因为印度不是中国

新加坡M&G投资公司亚洲股票投资组合经理 维卡斯·佩沙德（Vikas Pershad）说，人们对印度感兴趣的原因有很多，“首先是因为它不是中国”。这里有一个真正的长期增长故事。

看好印度的情绪并不新鲜，投资者现在更有可能看到一个与过去的中国相似的市场：一个庞大、充满活力的经济体，正以新颖的方式向全球资金开放。没有人会期望一帆风顺。印度大部分人口仍然贫困，股市昂贵，债券市场封闭。但无论如何，大多数投资者还是铤而走险，因为他们认为做空印度的风险更大。

在美国交易所交易基金市场，购买印度股票的主要基金在2023年最后一个季度获得了创纪录的资金流入，而四个最大的中国基金合计流出近8亿美元。EPFR 的数据显示，自 2022 年以来，活跃债券基金每从中国撤出 1 美元，就会在印度投入 50 美分。

1 月中旬，印度短暂超越香港，成为全球第四大股票市场。摩根士丹利预测，到 2030 年，印度股市将成为全球第三大股市。印度在摩根士丹利资本国际公司（MSCI）发展中市场股票基准指数中的权重达到创纪录的 18%，而中国的权重则缩水至 24.8% 的历史最低水平。

日本散户

传统上偏爱美国的日本散户投资者也开始热衷于印度。在日本的共同基金中，有五只关注印度的基金目前跻身流入量前 20 名。其中最大的野村印度股票基金（Nomura Indian Stock Fund）的资产达到了四年来的最高点。

包括马歇尔-韦斯（Marshall Wace）在内的对冲基金指出，印度的强劲增长和相对稳定的政治局势是我们对印度经济持续增长保持乐观的原因，尽管大盘的估值仍然昂贵。

“买入印度”

《南早》这个报道最后说，印度一度与世隔绝的金融市场将继续开放。印度1.2万亿美元的主权债券市场仅有2%多的外资参与，从6月起将被纳入摩根大通全球债务指数。据汇丰银行资产管理公司称，这将在未来几年吸引多达1,000 亿美元的资金流入。

为印度资本增长基金（India Capital Growth Fund）提供咨询的基金经理高拉夫-纳兰（Gaurav Narain）认为，对印度的信心源于这些举措的长期影响，而不一定是该国股票和债券的短期前景。

他说：我们不再需要推销印度的故事。相反，我们需要的是了解印度积极变化的人“买入印度”。

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