加元汇率回升助央行减息 年内或降至零

全球原油价格回升，带动加元汇率上扬，并一度突破75美分关口。业内专家指出，加元反弹给央行更多的降息空间。在今年余下来的时间里，央行可能将将利率再减0.25个百分点，甚至可能大胆地采用零利率。

为刺激被油价下跌拖累的经济，央行去年曾两次减息，并在去年年中降到目前0.5%的水平。在本周三（3月10日），央行宣布维持基准利率0.5%不变，等待联邦政府3月22日公布新一份财政预算案后，才作下一步行动。

央行指出，目前对全国短期前景的展望仍大致与今年1月份相同。当时他们曾将经济增长预测从2%下调至1.4%。行长波洛兹（Stephen Poloz）相信，联邦预算案的任何财政措施，特别是增加基建拨款，都可能令经济增长预测回升，因此央行决定等待联邦政府的行动后再做出调息举动。

报告还说，近期的通涨压力可望在未来数月纾缓，非能源出口正逐步改善，石油和其他商品的价格正反弹，而且上季GDP增长比预期好，消费额继续巩固内需，“虽然下行风险仍然存在，央行仍然预计今年的全球经济增长会增强”。

只是，央行正担心金融脆弱性正上升，包括西部地区经济衰退，导致楼价下跌和破产，但温哥华和多伦多等楼价持续上升，引发外界担心房市终会崩塌。

央行按兵不动之举，并不出乎本国25名专门研究央行动态的经济学家的意料。论到未来利率的走势，满银（BMO）经济学家波特（Doug Porter）表示，加元最近小幅反弹，汇率回升至75美分，令加元汇价不再成为央行减息的障碍。因此，央行很可能在在今年晚些时候出台“更大胆的举措”，将利率降至接近零。

波特说，联邦政府任何财政刺激未必能给经济带来奇迹，任何油价再下滑都可能影响增长预期，这是个很充足的降息理由。虽然几个过火的房市令央行有理由继续维持利率，但是从现在的情况看来，央行不打算再考虑房市了。

凯投宏观公司（Capital Economics）经济学家马达尼（David Madani）对此表示同意。他说，下个月央行再降0.25%相当有可能。