央行降息：按揭率或下滑2% 利弊几何

本周三（1月21日），加拿大中央银行意外地宣布再度降息，从先前的1%下降至0.75%，这是近4年半以来央行首次宣布调整利率。

业内一直相信，由于经济渐渐回复活力，央行将在今年晚些时候升高利率。可是，全球原油价格忽然猛跌至50美元以下，令经济前景再度迷茫。央行坦言，油价下滑对经济增长带来不明朗，是这次降息的主要原因。

CIBC首席经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）评论，央行此番降息，说明加拿大的低利率时代可能还要维持挺长一段时间，可能最早到明年才会见到加息的举措。

受其影响，本国各大商业银行相信也会做出回应，相应地调低按揭率，特别是各行的浮动率（floating mortgage rates），可能很快也会下调0.25点。

至于固定按揭率（Fixed-rate mortgages），申菲尔德表示，因为它们是和公债利息（bond yields）挂钩的，所以反应会慢一些，不过相信也会缓缓地出现轻微下降。

据央行方面提供的数据，目前本国平均5年期固定按揭率为4.79%，有大约72%的按揭人采用的是固定率。

本国财经类杂志《Canadian Mortgage Trends》编辑麦克里斯特（Rob McLister）则预测，本国商业银行将在未来的一个星期内陆续行动，将浮动按揭率下调至 2.05%，固定率下调至 2.57%，并可能低至2.35%。

皇家地产公司（Royal LePage）主席索珀也表示，央行利率是个很有力的杠杆，所以相信不需要多久本国众多的房主们就能享受低按揭率了。

另一方面，按揭率下降将进一步刺激本国各地房市，多伦多、大西洋诸省、加西地区的房屋销量都会上扬，而今年全国的房价将增长4.5%至5%，高于先前的预测。

索珀称，最从降息受益的房地产市场将是以卡尔加里为首加西地区。在去年年底，卡尔加里的房屋销量大幅下滑，但是挂牌量持续上升，引发业内关于该地区房市冷却的担忧。皇家地产公司先前出台的报告预测，卡尔加里今年房价可能会上升2.4%，较去年5.5%大幅下降。

可是，央行降息将再度刺激这个地区的房市，相信销量很快就会回升。

TD银行经济学家亚历山大（Craig Alexander）则有不同观点。他认为，央行降息刺激只是暂时的，如果油价迟迟不回升，卡尔加里的房市就是回暖也是暂时的，最终还是会以软着陆的方式冷却，销量和价格双双下滑。

亚历山大强调，就长远来看，最终决定房地产市场走势的是当地经济形势，而不是利率。

央行降息也将带来不利的一面。CIBC的申菲尔德表示，降息将进一步刺激民众借贷，令本国已经破记录的家庭债务再度增长，从而更加引发人们关于过度借贷和房市泡沫的担忧。这个不利的影响有多大，取决于央行将低利率维持多少时间。

申菲尔德进一步评论，央行降息也是无奈之举：一方面，它充分地了解过度增长的家庭债务对本国经济长远的影响。从前行长坎尼时代开始，央行就一再在报告中警告债务问题。另一方面，由于油价大跌影响经济，央行必须降息来刺激经济。今天，本国的经济还很脆弱，没有完全复苏，无法承受能源行业“骤停”所带来的影响。

央行降息的另一大受害人是那些倚靠固定存款（GIC）利息生活的居民、特别是老年人，他们会发现，每月进账且可供使用的利息收入会越来越少，最终影响他们的生活质量。他们可能不得不选择其他收益更高的投资方式，只是这些投资不可能像GIC一样没有任何风险。