美国沙特石油战落幕 战败国竟然是它

中国需求疲软、美国和沙特产量上升，让油价跌破50美元。7月，即便夏天让美国的石油需求升至历史新高，油价依然大跌，美国油价跌幅还创下2008年10年来最大。

综合媒体8月8日报道，各大原油公司的财报创下多年来最糟。埃克森美孚公司第二季度净利润同比下降52%；雪佛龙公司下跌90%；康菲公司亏损达 1.8亿美元。数十亿美元的资本支出被削减，裁员就在咫尺。一些原油公司还在全球成本最高的地方生产石油：深水和北极。许多原油公司削减了30%的钻油成本、开除上千名员工并与油服公司重新谈判合同。

摩根士丹利发布对原油决定性看空报告，指出向前曲线无法给出任何指示，那么当前原油市场的情况将比1986年时更加糟糕。这意味着历史上没有可以用来借鉴的案例来分析当前的油市。当前油市的核心是美联储零利率政策和沙特之间的对决。美国零利率政策使得美国原油生产商得以在低油价的环境生存。本来沙特政府坚持不减产以保证自己的市场份额并希望利用低油价将美国页岩油生产商挤出市场，但是在零利率资本市场的帮助下，页岩油生产商们得以幸存。

但是如摩根士丹利所认为的那样，油价持续保持低位是因为欧佩克为保证自己的市场份额而不减产造成的。那么低油价所带来的伤害已经不仅仅局限于美国生产商。沙特在六月向外国投资者开放了本国的股票市场，这一措施使得国外投资者可以直接购买沙特国内股票。下跌的油价和在也门的军事活动对沙特的财政造成压力。

现在沙特深陷也门战场，而沙特政府似乎又要准备在叙利亚展开军事行动。油价走低使得本国财政紧张，沙特政府计划重回债券市场。因此讽刺的是：沙特阿拉伯有效的抑制了油价的上涨以试图将美国页岩油生产商挤出市场，而由于美联储的货币政策使得页岩油生产商得以生存并使得投资者涌向其他的资产。而现在沙特阿拉伯现在开始希望借助资本市场以继续可以和美国页岩油生产商竞争，因为受到油价下跌和也门战争的影响，沙特的财政受到极大影响。

沙特长期占据着世界头号原油出口国的地位，并且是目前石油价格暴跌背后的主要驱动力之一，为了逼迫其他原油生产商(尤其是没有页岩油生产商)破产，沙特自2014年起就保持高原油产量。但很明显，迄今为止沙特这一维持供应过剩及驱逐竞争对手的策略并没有奏效。为了挽救自己的市场份额，沙特正在减少自己在亚洲的原油价格上涨。随着亚洲炼油毛利的减少，炼油厂也被迫削减了炼油产量。而这最终可能会导致炼油厂的原油进口量也相应减少。

亚洲一直是沙特最大的摇钱树之一，但其中有一些最重要的市场已经削减了来自沙特的原油进口量。印度早些时候大部分的进口原油都是来自沙特，但现在改变战略，转而更多地从尼日利亚，伊拉克，墨西哥和委内瑞拉进口原油。这使得沙特感到惊慌，于是沙特开始给自己的亚洲客户提供中、重级原油的折扣。而且，在事态的最新发展中，沙特正在试图捍卫自己的市场份额，因为沙特只略微提高自己在亚洲的原油价格，这与业内所做的预测相反。

总之，沙特意图保持超高产量并排挤美国页岩油生产商的政策并没有奏效。即使美国页岩油对冲即将到期，一些即将破产的原油公司也不会让油井被废弃，而只会使这些破产的公司被规模更大的竞争对手以更便宜的价格收购。一旦油价再次上涨至每桶60美元，这些规模更大的石油公司自然会增加自己的产量从而增加美国的原油产量。

由于其慷慨的公共开支以及与也门对战的昂贵成本，使得沙特正在以惊人的速度消耗自己的外汇储备，这也是沙特目前最大的烦恼之一。据国际货币基金组织称，截至2015年年底，沙特的财政赤字可能会上升至1,400亿美元左右。而这所有的一切似乎是沙特咎由自取，现在已陷入自己引发的原油价格战中，难以自拔。